招商證券承銷信用卡分期資産支援證券
- 發佈時間：2015-12-18 01:22:25 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近日，由招商證券主承銷、招商銀行發行的“和信2015年第二期汽車分期資産支援證券”在銀行間債券市場成功發行。本期項目屬於國內首單基於信用卡資産，應用持續購買結構設計的項目。該項目克服了一些證券化領域的會計技術障礙，實現完全的資産出表。該項目的成功發行，再一次鞏固了招商銀行在銀行信貸資産證券化市場上的領先地位。
該項目是“和信”系列資産支援證券的第二期項目，招商證券作為主承銷商，在吸取了上期項目成功經驗的基礎上，充分平衡市場投資者對於持續購買結構和期限的需求，設計為期一年的持續購買期。通過資産的持續購買，有效地解決基礎資産時間短、還款現金流不穩定等問題，既減少投資者的再投資風險，同時更多資産的持續入池，使得項目的管理規模較為確定，一定程度上也降低招商銀行信用卡中心的資産負債管理難度。
據悉，本期項目發行規模雖然達到52.74億元，但各檔證券仍然受到市場強烈追捧，投資價值得到投資者充分認可。本期項目優先A-1檔發行2億元(評級AAA)；優先A-2檔發行12億元(評級AAA)；優先A-3檔發行31.8億元(評級AAA)；優先B檔發行規模2.53億元(評級AA)；次級檔發行規模4.41億元，不評級。
根據招商證券投行部參與該項目的相關人士介紹，本期證券由63，421筆信用卡汽車分期貸款組成，單筆貸款平均本金餘額8.32萬元，資産分散度高，風險特徵穩定。本期交易入池資産為招商銀行股份有限公司的汽車分期貸款。目前招商銀行汽車分期業務整體發展良好、業務模式較成熟，貸款風險管理比較完善。截至2014年末，該項業務不良率為0.28%。本期項目對於入池資産合格標準做出了嚴格的限定，同時在持續購買資産時，不僅要滿足核心入池標準，還要滿足更為嚴格的追加標準，更為有效地保證了資産池的品質。（張莉）
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