□本報記者 高改芳

　　信託市場進入四季度以來持續低迷，成立的産品數量及融資規模均大幅下降，信託公司業務開展乏力；受寬鬆貨幣環境影響，整個社會融資成本下降，收益率上升壓力仍較大。

　　募集資金規模下滑

　　據用益信託工作室數據，從12月7日至12月13日一週內共19家信託公司參與成立38款産品，35款産品公佈實際募集資金，成立規模44.56億元，成立市場大幅萎縮。較上周相比，産品成立數量減少至38款，融資規模竟下降至44.56億元，環比降幅超一半以上達55.02%，産品平均規模由上周的2.42億元下滑至1.17億元。本週成立市場萎靡，從統計數據來看，從12月7日至12月13日一週內由中航信託成立的“天啟893號小城鎮開發建設集合資金信託計劃-1期”融資規模達4.5億元，為本週成立規模最大的産品，投資方式為權益投資，投向房地産；融資規模最小的為雲南信託成立的“中金·雲信私募工場全銀資産1號證券投資集合資金信託計劃”融資規模僅為858.94萬元，投資方式為證券投資，投向金融領域。截至本週末，2015年12月共成立産品120款，募集資金214.11億元。

　　據統計，從12月7日至12月13日一週內成立的集合信託産品中，固定收益類産品平均期限為1.59年，較上周縮短0.73年，産品的流動性明顯增強，除開放型産品外，本週公佈期限的24款固定收益類産品中，1年及以下的産品共有9款，1-1.5年之間的産品共10款，産品期限分佈相對偏向短期。

　　從平均收益率來看，從12月7日至12月13成立的信託産品預期年化收益率為8.30%，較上周增加0.42個百分點，平均收益率止跌上揚，受寬鬆貨幣環境影響，整個社會融資成本下降，收益上漲壓力仍較大。從各期限平均收益水準來看，本週收益最高的為2年及以上期限産品，預期收益為10.25%，較上周增加1.16個百分點；1-1.5年期限産品平均收益為8.54%；1.5-2年期限産品的收益微降至8.30%；1年及以下期限産品的收益最低僅為6.50%，較上周上漲0.8個百分點。

　　提前清盤增多

　　從12月7日至12月13日一週內僅華信信託1家信託公司參與清算了3款産品，均為到期清算産品。

　　從今年8月至11月間，信託行業共發佈80余條提前結束公告，而在去年同期只有60條左右。對於存量信託産品的提前清盤，信託經理分析，融資成本下行使得信託公司利差逐漸縮小，供需兩端重新配置資金的意願強烈，是信託産品提前清盤的主要原因。在提前結束的産品中，基礎産業信託産品的佔據較大。

　　有媒體報道，今年以來68家信託公司共發佈提前清算公告205起，涉及近200隻479億元規模的信託産品。其中，房地産類和政信類信託産品成為提前清盤的“大戶”，共提前清盤近70隻240億元，佔全部提前兌付量的一半。

　　用益信託工作室認為，融資成本下行使得信託公司展業利差逐漸縮小，供需兩端的重新配置資金的意願強烈，這也是信託産品提前清盤的主要原因。面對這輪洶湧的存量信託提前清盤潮，許多投資者表示出擔憂。目前來看，信託計劃還是當前固收資産裏相對安全的品種，儘管有個別項目出現違約風險，但整體看，如果産品有足夠的增信措施，並通過正規渠道購買的話，一般來説風險並不大。