□本報記者 李超

　　保險機構近1個月內頻頻對上市公司展開調研，尋找二級市場潛在投資機會。中國證券報記者梳理相關數據發現，中小保險機構在對中小板和創業板個股的調研方面熱度普遍強于主機板，在對新興産業成長股的關注上興趣明顯。與大型保險機構調研覆蓋行業面較為廣泛不同的是，中小保險機構多聚焦于環保、醫藥、房地産、新材料、IT等領域。業內人士認為，中小保險機構出於自身投資需求和資金量的考慮，更注重具有題材性投資潛力的個股，希望能把握獲取超額收益的機會，入場較早的保險機構今年有望獲得可觀收益。

　　調研踴躍

　　中小險企近1個月內保持對上市公司調研的熱度。中國證券報記者查閱公開資訊發現，天安財險對銀之傑、廣聯達、東港股份、博彥科技、正邦科技、環能科技等25家上市公司進行了調研。安邦資管和前海人壽調研的上市公司均為19家，但具體名單有所區別。富德生命人壽對天虹商場、普萊柯兩家公司進行了調研。華夏保險、陽光保險、安華農業保險、華安財險、英大保險、交銀康聯人壽、東吳人壽等也對部分上市公司進行了調研。

　　從已有情況看，中小保險機構多采取與券商、基金等他類機構共同調研的方式了解上市公司的基本面資訊，對於中小板和創業板的調研熱度明顯高於對主機板調研的熱度。一心堂、振芯科技、北京科銳、銀之傑、榮之聯、日科化學、泛海控股、三力士等多家上市公司都接待了不止1家保險機構的訪問。

　　整體而言，與大型保險機構廣泛的行業覆蓋相比，中小保險機構則聚焦于環保、醫藥、房地産、新材料、IT等領域。業內人士表示，保險機構在資金運用方面保持理性，對於防禦性板塊內業績支撐明顯、企業戰略清晰的股票有所期待，同時關注新材料、網際網路金融、健康中國、軍工等相關行業的主題投資空間，可謂攻守兼備。而中小保險機構出於自身投資需求和資金量的考慮，更注重具有題材性投資潛力的個股，希望能把握住獲得超額收益的機會。

　　困局待解

　　與此同時，二級市場震蕩可能帶來的投資風險被業內人士所警惕。有分析人士認為，在目前短期維持區間震蕩的行情研判下，對於中小板和創業板的投資依然需要充分評估風險，特別是在償二代監管體系對於投資相關風險方面的約束更加明晰的背景下，中小險企在險資運用方面應更加在意合規，避免觸碰紅線。

　　中國保險行業協會發佈的《中小壽險公司發展研究報告》認為，中小壽險公司在投資結構上整體以固定收益類品種為主，在債權計劃和其他資産的配置比例高於大型壽險公司，在目前發展中存在的主要問題之一是資金運用渠道窄，收益提升受限。在申請投資牌照和新業務資質時，由於人力、資産規模、資本金、制度、系統風控等多方面的資源劣勢，仍面臨較高的門檻限制，在投資範圍和投資工具的選擇上限制較多，能夠實際運用的空間有限，更多局限在傳統資本市場投資渠道。

　　報告認為，資本市場低迷、震蕩對投資收益的負面影響加大了中小壽險公司的經營難度。保監會雖然重新放開了保險資産管理産品業務的試點，但目前有關産品的同質化程度較高，創新度不足，難以滿足中小壽險公司的需求。目前中小壽險公司業務結構失衡的困局已經顯現，國家政策變化、監管改革措施和市場化改革方向對中小壽險公司經營管理能力提出嚴峻挑戰。

　　但也有多位業內人士對中國證券報記者表示，入場較早的保險機構今年仍有望獲得可觀的投資收益。總體而言，堅持價值投資的保險機構在更長週期內有可觀的獲利機會。時近年底，一些利好預期將相繼兌現，從而對股票市場部分板塊形成積極的催化作用。