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長期投資賺錢概率大

  • 發佈時間:2015-11-21 00:13:21  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □大摩華鑫基金公司

  如果説市場博弈是一場公平遊戲,那麼每一次交易的盈利概率應該是50%,連續兩次交易都盈利的概率為25%,而連續三次交易都盈利的概率就僅剩12.5%了。這就告訴我們,要想在每次交易中都賺錢幾乎是不可能的事,即使能夠在市場博弈中獲得一個相對更高的勝率,如70%,那連續兩次交易都賺錢的概率也僅為49%,尚不足50%。然而絕大部分人還是喜盈不喜虧,更有甚者希望從每一次交易中都能夠賺錢,那麼對這些人的最佳建議就只能是“儘量少做交易”,因為對他們而言,交易次數越少,不虧錢的概率也就越大。

  其實從歷史數據來看,少做交易並不像聽起來那樣讓人失望。我們統計了在歷史上任意時間點投資上證綜指的收益情況,首先假設我們能夠在任意時點買入並持有上證綜指一整年,那可能獲得的年化收益將介於-71.7%到255.7%之間,其中若能恰好在2006年9月26日以收盤價買入上證綜指,並在2007年10月16日成功平倉,就可以斬獲年化255.7%的驚人收益。但若運氣不佳,選擇在2007年10月16日才買入上證綜指並持有一年,就會面臨-71.7%的年化虧損。而在我們統計的2337個投資區間內,能夠獲得正收益的概率達到52.5%。

  以上試驗説明針對上證綜指做一份一年期定期投資是能夠有52.5%的概率賺錢的,並且還伴隨有機會獲得最高255.7%的年化收益。如果將投資期限放長呢?同理,我們分別測算了在任意時點投資上證綜指2年、3年甚至10年的情況,發現隨著投資期限的不斷上升,年化收益振幅空間會逐漸縮窄,比如投資2年的回報介於-28.4%到129.2%之間,投資3年的回報介於-22.3%到53.9%之間,這不僅意味著可能獲得的最大收益會不斷減少,也同時揭示出對潛在虧損的有效控制。我們甚至發現,從2000年至今,如果對上證綜指的投資期限可以達到10年,回報率將恒為正值,也就是説在任意時點投資上證綜指10年的虧損概率為零。

  所以,對一些害怕虧損又在交易中不具備太多優勢的投資者來説,長期投資是一個非常不錯的選擇。一方面可以通過降低交易頻率來規避掉大概率的虧損,一方面也更能有機會獲得象徵經濟增長的長期平均收益。至少從歷史數據來看,長期投資的確具有潛在虧損更低、賺錢概率更大的特點。

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