長期投資賺錢概率大
- 發佈時間：2015-11-21 00:13:21 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□大摩華鑫基金公司
如果説市場博弈是一場公平遊戲，那麼每一次交易的盈利概率應該是50%，連續兩次交易都盈利的概率為25%，而連續三次交易都盈利的概率就僅剩12.5%了。這就告訴我們，要想在每次交易中都賺錢幾乎是不可能的事，即使能夠在市場博弈中獲得一個相對更高的勝率，如70%，那連續兩次交易都賺錢的概率也僅為49%，尚不足50%。然而絕大部分人還是喜盈不喜虧，更有甚者希望從每一次交易中都能夠賺錢，那麼對這些人的最佳建議就只能是“儘量少做交易”，因為對他們而言，交易次數越少，不虧錢的概率也就越大。
其實從歷史數據來看，少做交易並不像聽起來那樣讓人失望。我們統計了在歷史上任意時間點投資上證綜指的收益情況，首先假設我們能夠在任意時點買入並持有上證綜指一整年，那可能獲得的年化收益將介於-71.7%到255.7%之間，其中若能恰好在2006年9月26日以收盤價買入上證綜指，並在2007年10月16日成功平倉，就可以斬獲年化255.7%的驚人收益。但若運氣不佳，選擇在2007年10月16日才買入上證綜指並持有一年，就會面臨-71.7%的年化虧損。而在我們統計的2337個投資區間內，能夠獲得正收益的概率達到52.5%。
以上試驗説明針對上證綜指做一份一年期定期投資是能夠有52.5%的概率賺錢的，並且還伴隨有機會獲得最高255.7%的年化收益。如果將投資期限放長呢？同理，我們分別測算了在任意時點投資上證綜指2年、3年甚至10年的情況，發現隨著投資期限的不斷上升，年化收益振幅空間會逐漸縮窄，比如投資2年的回報介於-28.4%到129.2%之間，投資3年的回報介於-22.3%到53.9%之間，這不僅意味著可能獲得的最大收益會不斷減少，也同時揭示出對潛在虧損的有效控制。我們甚至發現，從2000年至今，如果對上證綜指的投資期限可以達到10年，回報率將恒為正值，也就是説在任意時點投資上證綜指10年的虧損概率為零。
所以，對一些害怕虧損又在交易中不具備太多優勢的投資者來説，長期投資是一個非常不錯的選擇。一方面可以通過降低交易頻率來規避掉大概率的虧損，一方面也更能有機會獲得象徵經濟增長的長期平均收益。至少從歷史數據來看，長期投資的確具有潛在虧損更低、賺錢概率更大的特點。
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