□本報記者 殷鵬

　　在日前舉行的2015中國私募基金投資峰會上，多傢俬募表示，未來市場將是一個長牛慢牛的行情，看好消費股、黃金；此外，借助專業人士投資股市是資産保值增值的有效路徑。

　　星石投資首席策略師楊玲認為，在穩增長政策加碼的背景下，經濟有望在今年四季度或明年一季度迎來溫和復蘇，長牛基礎得以夯實。在長牛慢牛行情下，選股是盈利的關鍵。原因在於，前期受杠桿資金追捧的高估值且沒有業績支撐的股票，難再受到青睞。投資者會看重業績的確定性，趨向價值投資；經歷了兩輪暴跌之後，很多股票跌至歷史低位，估值泡沫破滅。對於投資者而言，此時投資價值凸顯。

　　楊玲看好有業績支撐、估值較為合理的消費板塊。消費股是兼具業績支撐和想像空間的“真成長”，價值投資標準下，消費板塊將脫穎而出，未來有業績支撐、估值合理的好股票會重新受到市場青睞，價值投資必將回歸。原因在於：消費板塊內多數行業業績迎來拐點，傳統消費觸底反彈，新型消費業績進一步爆發，現在是介入的好時機；消費板塊前期漲幅較小，本次又經歷了錯殺，估值相對偏低，價值洼地效應明顯。

　　據了解，星石投資成立8年以來，已經形成以江暉為核心的投研團隊，目前投研團隊近40人，基金經理10人。星石1期從2014年12月19日至2015年10月20日開放日的收益為42.91%，同期滬深300的收益為5.75%。

　　萬博兄弟資産管理有限公司總裁張媛媛表示，股指已經調整得差不多，未來投資者會身處一個健康的市場當中。但是股指不會很快回到5000點，一定是慢牛或者長牛。“8月底就開始看多。因為8月20日召開了以金融穩定為專題的國務院會議，那一刻一個真正的政策底已經形成。9月通過杠桿的出清，完成了政策底到市場底的轉換，在9月把倉位全部提了上來。預計11月可能不像10月有那麼好的行情。12月將召開中央經濟工作會議，定調明年的經濟任務和經濟工作，屆時會有更多宏觀經濟方面的政策逐漸清晰，所以12月又是不錯的投資時點。只要經濟恢復到正軌，改革的路線堅定不移執行下去，明年的資本市場應該是理性健康的牛市。

　　除股市之外，張媛媛認為，其他類型的資産迎來歷史性機遇，比如黃金。看好黃金的根本邏輯是黃金是貨幣的對立面，當大家感覺手中的信用貨幣不穩定，包括美元、歐元、加幣、澳元等可能不穩定時，全球資産就要尋找一個矛，這個矛就是黃金。

　　北京格雷資産管理公司總經理張可興認為，漲得最高的東西一定會跌下來，創業板即使到2600點左右，仍屬下跌中繼趨勢中，未來一兩年表現不會太好，很多股票會再跌一半。理由很簡單——估值太高，創業板整體業績的上漲不足以支撐如此高的市盈率。機會主要來自藍籌股，而藍籌股中也不是所有股票都有機會，也許只有幾十隻股票可能在未來兩三年漲一至五倍。無論經濟未來有多差，有些企業並不會受太多影響，業績可以持續增長。

　　張可興説，85%以上的人不應該自己做股票，無論是擁有10年、20年股齡的人，還是擁有幾十萬元、身家上億元的人，最終結果基本就是不虧錢，或者虧了很多錢。“我做私募基金很多年，才深刻理解做投資要想持續賺錢非常難。你要麼成為巴菲特，要麼把錢交給可能成為巴菲特的人。在美國，投資者要麼自己不做，要麼就買美國指數基金，因為美國指數基金是市場化的主體，與經濟關聯度密切，而中國的指數包含很多國有企業，並不能很好地反映市場化機制。