□本報記者 王朱瑩

　　短暫的支撐之後，滬膠再度開啟跌勢，主力1601合約昨日破位下行，最低下探至10600元/噸，創下2008年12月31日以來新低，收報10615元/噸。持倉量上，日增15172手至28.26萬手。

　　“由於東南亞即將進入主産季，外加泰國政府即將拋售20萬噸煙片膠儲備，泰國地區的原料價格持續下滑，下跌幅度較大。”國貿期貨分析師陳赟表示。

　　為應對跌跌不休的膠價，泰國膠農組織上周要求政府批准救濟措施來支撐不斷升高的生活成本，以及不斷下滑的膠價。

　　最新消息顯示，泰國政府某知情人士表示，泰國內閣週二批准了價值130億泰銖（3.65億美元）的措施，來幫助膠農並支撐不斷下滑的價格。

　　但業內分析人士並不認為膠價會因此而止步，看空氛圍依然濃厚。庫存方面，天膠進口呈現增長態勢，青島保稅區庫存仍在攀升，同時交易所庫存繼續增加。截至10月底，青島保稅區橡膠庫存增長3%至20.45萬噸。

　　“本期庫存增加主要得益於十月最後一週有部分橡膠入庫，較上期只增加0.59萬噸，增幅較前期有所放緩。具體來看，天然橡膠庫存增加是推高總庫存的重要原因。同期，合成膠庫存小幅減少，複合膠庫存變化不大。此外，煙片庫存略有增加，丁苯膠、順丁膠庫存微減。”銀河期貨分析師董世光稱。

　　供應方面，據華聯期貨研究員黎照鋒介紹，目前産區天氣良好，膠水供應充足，庫存高企，整體社會供應量充足。2015年9月份我國天然及合成橡膠進口量為46萬噸，1-9月為323噸。與去年同期增加5.8%。

　　按照割膠的季節性來看，三季度是産量最高的季節，四季度産量會有所回落，且到11月中旬開始，就陸續有産區步入停割期。首先是國內雲南將在11月中進入停割期，海南的停割時間是12月中旬到12月底。印度尼西亞9-11月份都是停割時間。國際橡膠聯盟表示，如果膠價繼續低位徘徊，膠農將永久放棄割膠而轉投其他行業。

　　“但是，價格走高的上半年，産膠國産量依然維持小幅增長態勢。轉跌之後，截至8月底，全球天膠産量較去年同期僅減少1.7%，減産幅度十分有限，大規模棄割仍然看不到，目前仍然未有生産商和膠農砍樹消息。厄爾尼諾現象仍然未對橡膠造成實質性影響。”黎照鋒表示。

　　需求方面，“9月份儘管汽車市場迎來短暫的反彈，然而目前仍以去庫存為主，新車的生産仍舊不樂觀。而重卡市場仍舊是重災區，産銷持續下滑。”陳赟指出，9月份重卡市場共約銷車4萬輛，雖然環比8月份上升了17%，但比去年同期（54437輛）大幅下降27%，只比8月份的同比降幅（29%）減少了2個百分點。這個27%的同比降幅雖然不是最近幾年來的最低水準（2012年9月份的同比降幅更高），但這個4萬輛的絕對值，卻創下了2009-2015年這七年間9月份銷量的最低值。

　　展望後市，華泰期貨分析師陳莉認為，國內現貨價格較平靜，價格基本維持穩定，港口美金膠價格也維持穩定狀態，泰國原料低位整理。天膠基本面沒有改觀，依然是偏寬格局，交易所庫存繼續累積，下游消費沒有看到亮點的情境下，滬膠還將承壓下行，建議前期空單繼續持有。