“控股股東增持”絕對可以稱得上是輝山乳業資本市場上的關鍵詞。北京商報記者梳理髮現，截至昨晚，輝山乳業今年以來共計發佈42則上市公司公告，內容均為控股股東增持。數據顯示，從今年1月7日首次增持至今，控股股東的持股比例已從51.44%逐漸累積到昨日的72.62%，而公司的股價也穩定在發行價之上。

　　北京商報記者梳理髮現，在42次增持中，絕大多數為控股股東楊凱通過冠豐有限公司購買完成的。據悉，冠豐有限公司由輝山乳業董事會主席兼首席執行官楊凱持有90%的權益，由輝山乳業執行董事葛坤持有10%的權益，由於葛坤為楊凱的一致行動人，因此他們共同成為了輝山最終控股股東。根據輝山乳業2013年上市招股説明書，彼時楊凱與葛坤共同持有輝山49.73%的股本，為控股股東。另值得注意的是，與控股股東不斷增持相伴隨的是輝山乳業的股份回購計劃。7月24日輝山發佈公告稱，公司將繼續進行2014年10月13日宣佈的7.8億港元股份回購計劃，並稱未來股份回購的具體金額很可能會超過7.8億港元。

　　證券行業人士認為，不論是控股股東增持還是實施股份回購，都有以下幾點共同意圖：一為通過增持或回購股份表達對公司未來發展的信心；二是股價被低估，因此通過上述手段，支撐公司股價，維護企業形象。不過，像輝山乳業這般密集增持，在資本市場較為少見。對此，輝山乳業向北京商報記者回應表示，輝山乳業于2013年9月在香港主機板上市，由於成功向歐美長線基金出售近半數股票，市值在高峰時達到了420億元以上，但後期受財務投資人套現、乳製品市場波動、中國經濟下滑等諸多影響，屢遭對衝基金做空股票，為確保中小股民利益，輝山乳業開始實施公司回購，同時楊凱一直堅持大比例增持，終於在8月末實現逆市上揚，股價重回發行價之上。據悉，輝山乳業發行價為2.67港元/股，今年7月之前，輝山股價一直在2港元/股以下徘徊，8月之後才回升至2港元/股水準，昨日輝山乳業收盤價為2.89港元/股，市值388.07億港元。

　　在乳業專家宋亮看來，輝山乳業控股股東增持及回購股份，除了有支撐股價的圖謀之外，也不排除向市場釋放信心，以吸引投資者的可能。宋亮進而介紹，輝山乳業一直有走出東北地區，走向全國市場的雄心，去年輝山與菲仕蘭牽手成立合資公司，也是試圖通過奶粉産品深入二三線城市市場。然而，從目前的業績看，全國化佈局並不如意，輝山最新發佈的2015年年報顯示，公司營業額雖然同比增長了11.13%，凈利潤卻出現29.79%的下滑，每股收益同比下降40%。

　　“在輝山全國化的戰略中急需要一家投資者的支援，此類支援並不局限于資金，還包括品牌、渠道、産品等多方面。楊凱的增持是在向投資者傳遞信心。”宋亮坦言。不過，值得注意的是，就在上月全國化佈局的輝山在河北遭遇了“硫氰酸鈉超標”烏龍事件，有消息稱，輝山將就此退出河北市場，此次事件也將對輝山的全國化佈局帶來阻礙。對此，輝山回應表示，在該事件後，輝山大股東持續增持，也正是為了證明公司對輝山發展前景和品質安全的信心。