政策有望加碼 壓力漸變支撐
- 發佈時間：2015-10-22 00:56:26 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
三季度GDP增速回落至6.9%，為6年半以來首次“破7”。目前，業內對於經濟年內會否觸底反彈仍存分歧，但綜合主流機構觀點，經濟增速進一步下行空間有限，穩增長政策將加速經濟築底。
在對四季度經濟樂觀的機構中，國泰君安認為，6.9%增速高於預期，微刺激加碼、信貸社融高、大宗反彈等因素令四季度經濟有望短期回穩。海外機構巴克萊指出，中國經濟可能在第三季度觸底，經濟增速于年底溫和回升。也有部分機構認為，短期經濟難言見底。招商證券研報指出，未來投資增速企穩仍是穩定國內經濟的主要動力來源，但基建投資的資金困局依舊，不利於短期經濟企穩。國信證券研報指出，由於金融業增速可能在四季度有較大回落，預計今年四季度GDP可能繼續下滑，經濟企穩或在明年三季度。
另外，三季度經濟數據折射出兩個重要信號，一是轉型，二是政策。數據顯示，第二産業對GDP貢獻率下降，第三産業貢獻率持續上升，這意味著我國經濟結構持續優化，新型服務産業逐步成為新的經濟增長點。有業內人士更指出，中國正在經歷從製造導向型向服務導向型經濟的轉型，但統計方法還停留在舊週期，因此GDP被低估。與此同時，經濟增速破7也將直接促發穩增長政策進一步發力，近期管理層密集批復基建項目，未來財政刺激政策有望持續推出，貨幣寬鬆仍有空間，四季度以及明年降準降息的概率較大。
分析人士表示，對於A股而言，經濟增速“破7”符合預期，不會改變行情趨勢；結構優化有助提振新興産業板塊預期，穩增長與貨幣寬鬆將延續政策暖風。由於處於經濟“最壞時刻”，未來任何改善都會撬動做多動能。從中長期視角來看，作為實體經濟的“晴雨錶”，股票市場走勢往往領先於實體經濟3-6個月。在經濟趕底、政策加碼的大背景下，經濟面對A股市場的壓制有望逐步向支撐轉變。
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