□本報記者 王姣

　　10月20日，央行逆回購交易量續降至250億元，創7月16日以來最低水準，當日有400億元逆回購到期，據此計算，央行公開市場單日凈回籠150億元。當日銀行間貨幣市場繼續保持平穩態勢，資金供需總體均衡。市場人士表示，目前銀行體系流動性充足，因此逆回購規模有限不足為奇。經濟數據疲軟令市場預期央行或進一步放寬政策，預計在偏松貨幣政策的保護下，資金面將繼續保持平穩偏松。

　　央行昨日以利率招標方式開展了逆回購操作，交易量為250億元，期限為7天，中標利率2.35%。與上週四（10月15日）操作相比，此次央行逆回購的期限和利率均保持不變，交易量則減少了250億元，這也是自7月16日以來的最低水準。

　　Wind數據同時顯示，本週將有900億元央行逆回購到期，到期量較上周減少800億元。此外，截至10月20日，未到期的回購操作共有2筆，累計未到期金額為750億元。未到期的央票共有9期，累計未到期金額為4222億元。

　　20日銀行間質押式回購市場上，中短期限資金價格穩中有升。其中，存款類機構隔夜回購加權平均利率微升1.2BP至1.89%，7天回購加權平均利率持穩于2.38%。交易員稱，昨日資金市場總體寬鬆，央行雖小幅凈回籠，且目前正值季度繳稅之際，但資金供給充裕下市場影響不大。

　　在實體經濟下滑的背景下，央行貨幣投放依然維持穩健增長。數據顯示，9月末，廣義貨幣M2餘額135.98萬億元，同比增長13.1%，M2增速連續三個月高於13%。此外，9月社會融資增量1.3萬億元人民幣，新增人民幣貸款1.1萬億元，雙雙超過預期及前值。民族證券指出，在7、8月表外融資及債券融資持續回暖後，9月銀行信貸投放意願出現回升，此外溫州地區民間綜合利率自9月中下旬起出現上行，融資需求在穩增長政策帶動下弱勢企穩，經濟年內低點已經出現。預計未來M2增速有望延續高位，維持“財政政策持續發力、貨幣政策維持流動性平穩”的政策判斷。

　　週一數據顯示中國第三季度經濟同比增長6.9%，創下2009年初以來最低增速，加劇了貨幣政策寬鬆預期。中金公司研究報告指出，鋻於三季度貿易順差擴大，國內投資增速不斷下滑是導致GDP增速放緩的主要原因。GDP平減指數再次由正轉負，從二季度的0.1%的增長下降到-0.7%的通縮，打開貨幣寬鬆空間。貨幣政策方面，料今年央行還將降息25個基點、降準100個基點。

　　市場人士表示，近期數據顯示基本面依然疲弱，預計貨幣寬鬆的趨勢不會改變，與此同時，資金外流現象得到緩解，9月央行口徑外匯佔款環比減少2641.42億元，創三個月來最小降幅。在央行向市場穩步投放貨幣、資金外流減緩的背景下，當前市場流動性整體仍然相對充裕。