□本報記者 李豫川

　　自2014年夏季以來，布倫特原油價格已經下跌超過了60%，中東産油諸國、挪威、俄羅斯、汶萊等石油出口收入降低，導致預算赤字增加，産油國面臨的資金壓力增大。似乎在一夜之間，從奧斯陸到利雅得、莫斯科，這些産油國的主權財富基金均做出了相同的決定：賣出股票以囤積資金。

　　數據顯示，數只産油國的主權財富基金從今年5月以來就持續賣出歐洲公司股票，“石油美元”正逐步撤離股票市場。

　　石油美元退潮

　　法國巴黎銀行稱，一向富裕的産油國開始從國際資本市場撤回資金實屬近20年來的首次，打破了石油美元的流動迴圈。如果國際油價繼續維持低位，産油國面臨的資金壓力會更大，資金回流現象短期內將難以改變。

　　俄羅斯擁有兩隻主權財富基金，主要投資于美國和歐盟國家的政府債券，截至今年10月初，這兩隻主要來源於石油收益的主權基金擁有的總資産約1440億美元。由於大宗商品市場疲軟以及歐美因烏克蘭危機對俄羅斯實施的經濟制裁，俄羅斯今明兩年大約需要從這兩隻基金之一的儲備基金（Reserve Fund）提取約750億美元。

　　市場研究機構納斯達克顧問服務公司日前提供的數據顯示，今年5月以來，沙特王國的主權財富基金——沙烏地阿拉伯金融管理局（Saudi Arabian Monetary Authority）賣出了大約價值12億美元的股票資産，相當於其歐洲投資組合（約92億美元）的13%。

　　挪威央行投資管理公司負責運營著全球規模最大的主權財富基金——挪威政府全球養老金，該主權基金今年已經拋售了約11億美元的歐洲公司股票，相當於其575億股票資産的2%左右。該主權財富基金的總規模8300億美元，國際股票組合約佔1.3%左右。

　　挪威政府還計劃2016年從該主權財富基金抽出37億瑞郎（約4.5億美元）以彌補預算缺口。

　　阿聯酋的主權財富基金——阿布達比投資局（Dhabi Investment Authority）今年賣出的歐洲上市公司股票約3億美元，該基金的股票投資組合規模近36億美元。阿布達比投資局在中國擁有15億美元的QFII投資額度。

　　納斯達克顧問服務公司分析師亞歷山大·弗雷説：“全球最大的三隻産油國主權財富基金今年第二季度和第三季度都在減持其歐洲證券投資組合。”納斯達克顧問服務公司跟蹤了159家歐洲上市公司，涵蓋零售、電訊、公用事業及金融業，總市值約1.87萬億美元。

　　不過，並非所有的主權財富基金都在減持歐洲股票。納斯達克顧問服務公司的數據顯示，新加坡的兩隻主權財富基金——新政府投資公司（GIC）和淡馬錫2015年內買進了至少價值11億美元的歐洲公司股票。

　　年回報率9%或成分水嶺

　　英國媒體日前披露，一些與海灣産油國主權基金關係密切的大型基金公司（如貝萊德、富蘭克林鄧普頓、Legal & General等）都收到了撤資通知，過去6個月裏沙烏地阿拉伯貨幣管理局從全球市場中撤出500億-700億美元。

　　花旗集團稱，全球主權財富基金管理的資産中有60%來自産油國，因此，來自石油出口收益的“石油美元”大幅下降可能會進一步影響主權財富基金對新興市場債券和歐美股市産生負面影響。

　　卡達當地媒體10月11日披露，該國計劃從其主權財富基金——卡達投資局（KIA）抽出部分資金。卡達投資局目前由卡達控股有限責任公司（Qatar Holding）運營，其管理的總資産約5000億美元，該主權財富基金正在考慮賣出部分資産以彌補財政赤字。

　　卡達媒體沒有具體披露哪些類別的資産將被出售，但一位匿名的卡達官員提及了一個標準：年收益率不足9%的都有可能被納入出售的範圍。

　　中國證券報記者的統計發現，截至10月14日，2015年內全球主要股市的漲幅僅有法國CAC40指數達9.1%，勉強超過了卡達投資局的標準。今年以來，標準普爾500指數跌2.6%，道瓊斯指數下跌約4.2%，納斯達克指數僅微漲1.5%；歐洲市場的英國富時100指數年內下跌3.4%，德國DAX指數年內僅微幅上漲2.7%；日經225指數年內上漲約2.6%，香港恒生指數年內跌幅達5.75%。

　　卡達投資局在中國擁有10億美元的QFII投資額度，挪威央行目前是擁有A股市場QFII額度最多的兩家機構之一，高達25億美元，其在A股的投資表現亦非常活躍。WIND數據顯示，截至8月28日，挪威主權基金持有55家A股公司的股票。

　　目前油金係QFII總額度為52億美元，中國A股上證綜合指數今年1月5日收盤在3350.52點，年內迄今收益仍為負數。即便他們都借鑒卡達投資局的減持標準，中國A股面臨的減持仍十分有限。