今年6月中旬以來，隨著滬深股市輪番的千股跌停，證券行業及其重要的仲介機構——證券公司受到廣泛病詬。同國外成熟市場數十年乃至上百年的發展歷程相比，我國證券市場在短短二十多年裏儘管取得了長足進展，但受制于多種因素，整個行業總體上仍處在發展的低級階段。中國證券行業發展面臨怎樣的思路抉擇？

　　今年6月中旬以來，隨著滬深股市輪番的千股跌停，證券行業及其重要的仲介機構——證券公司受到廣泛病詬。同國外成熟市場數十年乃至上百年的發展歷程相比，我國證券市場在短短二十多年裏儘管取得了長足進展，但受制于多種因素，應該説，整個行業總體上仍處在發展的低級階段，這與日益增長的中國經濟及其在全球的經濟地位十分不稱。為此，有必要多管齊下，重新塑造一個全新的證券行業，儘快整合、壯大國內券商，迅速提升綜合實力和競爭能力;佈局全球資源，謀劃世界市場，著手戰略重構，在服務國內産業結構升級的同時搶佔全球投行制高點，為國家的崛起和富強提供強力保障。

　　一、儘快整合國內資源，打造全能型綜合性券商

　　我國經濟經過三十多年的高速增長，目前經濟總量位居世界第二位，每人平均GDP也得到了大幅提高，國民經濟發展到了一個新的高度和水準。在這種情況下，迫切需要對金融領域進行脫胎換骨式的改革，以適應經濟全球化條件下對國內外資源的有效利用和國家戰略競爭與安全的需要。建議通過全面考核和系統論證，將國內經營規範、擁有較強綜合競爭能力的大型券商與國內大型銀行、保險公司等實行強強聯合，組建若干家中國的全能型投資銀行，以便在短期內大幅提升國內金融機構的綜合實力，發揮規模優勢，為國家的全球戰略服務。同時，放開國內券商牌照限制，形成特色明顯、梯次搭配的投行服務新格局。

　　二、樹立全球化經營理念，引領國際投行創新發展話語權

　　在經濟全球化背景下，國際金融市場已經成為一個不可分割的整體。形勢的發展客觀上要求證券行業及其券商必須儘快打破行業藩籬，通過自我發展和戰略性收購、聯合等，增強公司綜合實力，參與國際競爭。這是國外成功投行的必經之路。

　　國內券商應該跳出多年來眼睛向內，依靠籌資、投資、通道等業務賺取盈利的做法，轉而邁向國際市場，通過參與國際競爭，強身健體，匯聚人才;通過內生機制的金融創新，引領投行發展新趨勢，搶佔國際投行市場話語權;通過正確把握國內外經濟和市場運作趨勢，大力提升專業化服務能力，為國家創造額外的、高端化的財富來源。更重要的是，通過大規模地拓展國際業務，為我國國民經濟的升級換代和全球化戰略提供新的引擎和動力源。

　　此外，國內券商還要深入研究，密切關注和跟蹤國際資本對我國重要經濟領域的滲透與蠶食，更加積極、系統地應對國際資本對我國證券市場的潛在威脅，維護國家的經濟安全。

　　三、設立精幹、高效的戰略決策諮詢部門，確保行業長期健康持續經營

　　證券行業本質上是一個極其特殊的行業，高度專業、高度競爭、高度風險，因此，戰略預判和戰略決策能力對行業和公司經營發展極為重要。

　　縱觀國內外投行業的發展歷史，我們可以發現，規模越大、經營越領先的公司，越容易在經濟和市場形勢扭轉時率先倒下。我國在2007年以前的十多年發展中，每遇一輪大的中期調整行情，總是衝在前面的券商率先臥倒。而在此次金融危機中，美國五大獨立投行一家破産(雷曼兄弟)，兩家被商業銀行並購(貝爾斯登及美林)，兩家轉為銀行控股集團，盛極一時的華爾街獨立投行模式宣告破産。這充分證明戰略決策對公司經營的極端重要性。

　　有鋻於此，證券行業必須加快發展戰略的落地工作，從組織上和人力上高度重視並保障戰略研究、決策體系的建立與運作，使之成為全面了解全球動態、把握市場趨勢、制定行業規劃和發展戰略的決策智囊，成為行業長期健康持續發展的基石。同時，因地制宜地培育和加強我國券商的核心競爭力，提高其經營效率和盈利能力。

　　四、強化人才發展戰略，培育行業領軍人才

　　證券行業是高度競爭性行業。我國證券行業由於成立時間較短，官本位色彩極濃，加之基層的逆向淘汰用人機制，造成系統投身專業研究與開發的高端專門人才嚴重不足，更缺乏在國際投行界具有舉足輕重地位和影響力的行業專家，不時出現行業發展遲緩乃至被邊緣化的局面。這次股市大跌、國民財富鉅額蒸發從一個側面證明了這是一個什麼樣的行業。

　　為了重塑行業形象，迅速提升整體水準，建議進行全行業重整，並儘快制定一整套行之有效的行業人才整體發展規劃。從夯實基礎入手，建立證券行業自己的高端專業人才培養基地;通過“引進來”、“走出去”戰略，培養行業高端、實用型複合人才;設立專門基金，吸引、扶持國內外一批優秀經濟學家和知名學者對涉及證券行業發展的全局性、戰略性重大課題進行前瞻性、系統性研究;凝聚國內高校、科研機構和本行業研究力量，開展理論研究探討與業務切磋，在交流中不斷提高現有證券從業人員的理論素養和創新意識，在實踐中不斷完善決策體系,拓展各項業務。

　　在人才管理方面，建議借鑒美國經驗，對不同職務和水準的從業人員，實行嚴格的逐步升級的從業人員資格考核制度。職務越高，考核內容越廣越難，以杜絕外行領導內行和惡性貪腐現象。同時，券商應加強對骨幹研究人員科學工作方法的培訓，著重提高其創造力和處理問題與解決問題的能力，以適應國際化競爭條件下創新不斷的經營環境;出臺規範人才評比標準與流動秩序的指導性意見，並在全行業範圍內公開選拔證券行業領軍人才，最大限度地實現人才的合理配置和有序流動。(廣生)