交易所回購量價齊升
- 發佈時間：2015-09-22 02:31:44 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
近期滬深交易所市場回購交易量價齊升，供需關係的微妙變化值得投資者關注。
21日，滬深交易所市場回購利率幾乎全線上行。以上交所為例，從隔夜到3個月的質押式回購均有成交，各期限利率均無一例外的出現上漲，其中核心成交品種隔夜回購加權平均利率漲6bp至1.92%，7天利率續漲20bp至2.00%，這也是上交所7天利率9月以來首次漲至2%。昨日，銀行間質押式回購利率波動不大，主流的隔夜和7天利率一穩一降。此外，9月初至今，銀行間市場短期回購利率基本持穩，交易所隔夜、7天回購利率則波動上行，可見場內外資金價格走勢的背離已經不是短期現象。
另值得一提的是，雖然新股IPO暫停，但交易所市場回購交易規模仍保持上升勢頭。以上交所為例，9月21日債券回購交易規模為5739.20億元，刷新歷史紀錄；自9月中旬以來，成交量已連續6個交易日超過5000億元，而IPO暫停前的今年1至6月，上交所回購日成交量多在3500-4500億元之間。
據分析，交易所資金成本上升，源於供需兩方面作用：從需求端來看，場內融資的便利性、前期交易所資金價格相對較低以及7月以來債券套息交易活躍，共同提升了場內市場融資需求，這也是交易所回購交易規模不斷放大的主要原因。而從供給端來看，由於股市出現大幅波動，驅動投資者調整大類資産配置，導致場內市場留存資金規模下降，可出借的資金規模相應減少。
市場人士指出，套息交易是目前交易所債市的主要盈利模式，而套息交易嚴重依賴穩定偏低的資金成本，近期交易所資金成本上升的勢頭值得投資者關注。（張勤峰）
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