□本報記者 王超

　　在畜禽養殖行業，玉米是當之無愧的飼料之王，它的用量佔到飼料行業的60%以上。若以成本來核算，其佔比甚至達到70%—80%。

　　一般而言，玉米價格下跌會拖累豬肉和雞蛋等養殖品價格。但今年三者卻出現了迥異走勢：玉米持續下跌，豬肉大漲之後，雞蛋價格也開始大幅上揚。畜禽品價格走勢為何會分道揚鑣？未來趨勢將怎麼演化？在昨日于武漢召開的“第八屆國際玉米産業大會”上，與會人士逐一解答了這些疑惑。

　　飼料之王還管用嗎

　　玉米價格無疑是養殖業關注的焦點。來自“第八屆國際玉米産業大會”與會人士介紹，去年一年，整個畜牧業行情不太樂觀。以養豬業為例，全國毛豬的平均成本是4元多，接近5元/斤，有的地區可能達到6.5元/斤，但湖北毛豬的成本平均是4元多一點。原因是以玉米為核心的飼料成本控制好，玉米價格穩定了，養殖品的價格才能穩定，養殖業才能有利潤。

　　雞蛋也是飼料的轉化物。相關專家介紹，一般情況下，約2.3公斤飼料生産1公斤雞蛋，玉米約佔飼料成本的0-65%左右，飼料成本約佔雞蛋成本的70%左右。因此，雞蛋成本約45%左右來自玉米。

　　徽商期貨分析師楊文年通過研究發現，把蛋雞的養殖利潤與雞蛋/玉米現貨比價關係放到一起進行比較，兩者的相關性高達0.92。

　　而號稱“飼料之王”的玉米，在豬的配合料中所佔比例通常在60%以上，玉米的選擇對養豬業來説十分重要。而且生豬嗅覺靈敏，基本不會吃品質較差的玉米生産的飼料，因此生豬飼養企業對飼料品質要求非常嚴格。

　　養豬行業還有一個重要的數據是豬糧比，也就是説，生豬價格和玉米價格比值在6：1，生豬養殖基本處於盈虧平衡點。低於這個數值，養殖戶就會虧損。

　　豬肉價格緊張，也會對雞蛋價格産生推動作用。其對價格的傳導有兩種方式，其一，雞蛋作為優質蛋白的來源，是豬肉良好的替代品，當豬肉價格大幅上漲之時，雞蛋價格也從中收益。其二，豬肉價格上漲也將導致雞肉價格上漲，並導致農戶加快淘汰雞的淘汰速度，使得雞蛋供應減少，並使得價格堅挺。

　　四大利空壓倒玉米走勢

　　與會人士介紹，在玉米臨儲政策退出的預期下，玉米現貨價格已經逐漸失去支撐。在進口玉米、進口穀物及9月份新季玉米的衝擊下，玉米現貨價格不斷尋底。

　　中國證券報記者統計發現，2015年3月11日，大連玉米期貨價格（以指數為例）一度達到2535元/噸，而昨日（9月17日）最低跌至1912元/噸，跌幅高達24.5%。

　　相關人士分析，玉米下跌主要源於四大利空因素。其一是庫存巨大，形成重壓。據悉，2012年以來臨儲累計收購玉米約1.84億噸，而累計競價銷售成交臨儲玉米僅3073萬噸，剩有1.5億噸的玉米臨儲庫存有待銷售。而1億噸以上的庫存水準足夠我國飼料企業1年的玉米消耗量。

　　其二是進口替代優勢明顯。截至9月15日，國內玉米現貨均價比到岸完稅玉米價格高出772元/噸，這導致進口玉米數據數量激增。中國海關發佈的數據顯示，2015年1-7月中國累計進口玉米376萬噸，同比增加156%，8月份中國進口玉米1206450噸，較7月份的1107530噸增加9%。

　　第三，新季玉米上市，打壓市場價格。9月份逐漸進入全國新季玉米的收穫季節，新玉米低價入市的節奏，將大幅降低玉米價格的重心。

　　最後是下游需求不振。儘管豬肉價格飆漲，但是因為存欄量處於低位、生豬供應減少所導致的。據行業預測，佔據玉米市場68%左右的玉米飼用消費規模將下降1000萬-1500萬噸。工業消費方面，玉米主要用於深加工企業的玉米澱粉和酒精生産，由於深加工企業下游産品的消費疲軟，産品銷售價格自6月底開始步入下跌軌道。

　　豬肉迎來高位震蕩

　　進入9月份以來，國內豬價出現高位震蕩行情，加之供應中秋和國慶雙節的豬只大多已經達到出欄標準體重，因此養殖戶的套現意願較為強烈。不過目前生豬養殖利潤依然處在高點。根據9月16日的生豬養殖利潤統計來看，目前全國主要生豬養殖地的養殖利潤集中在500-600元/頭。養殖利潤持續良好使得國內生豬存欄出現小幅反彈。

　　另據與會人士分析，8月我國生豬存欄量略有回升，能繁母豬存欄量則繼續下降，對於飼料需求提振作用有限。截至2015年8月，全國生豬存欄量約3.8731億頭，環比上升約0.5%；同比降幅約10.5%，維持2008年12月以來的低位水準；8月能繁母豬存欄量約3860萬頭，環比下降約0.41%，同比下降約14.26%，連續24個月下降，創下2009年以來新低。

　　雞蛋或延續反彈

　　作為鮮活品種，雞蛋季節性較強，受到需求增長和産蛋率下降等因素影響，每年7、8月份雞蛋價格均有一波季節性上漲。一方面，7、8月份天氣炎熱，蛋雞採食減少，産蛋率下滑，蛋重也會有所下降；另一方面，中秋佳節食品廠備貨將使需求大幅增加，一般情況下備貨需求或導致雞蛋需求上漲15%左右。

　　對於當前雞蛋走勢，與會人士認為，受“兩節”效應和豬肉價格提振，9月雞蛋將會延續反彈行情。但也有人表示，玉米、豆粕價格不振，仍將繼續壓低蛋雞飼料成本。在蛋雞供應能力逐步恢復的背景下，飼料成本對於雞蛋價格的影響將逐漸顯現。降低的飼料成本無法對雞蛋價格起到支撐作用，反而可以為雞蛋價格的下跌製造足夠的空間。

　　本報記者 王超 攝