□本報記者 葉斯琦

　　9月17日，期指多空均在移倉換月，早盤小幅高開之後震蕩上揚，一度出現較大漲幅，不過午盤在收盤前40分鐘突然跳水，三大期指全部翻綠。

　　分析人士指出，當前交割在即，在套利資金推動下，期指近月合約基差已經大幅回歸，交割日將出現期現同步波動的情況，因此只要大盤藍籌股表現穩定，週五市場料平穩，期指可能延續區間震蕩。

　　期指尾盤跳水

　　昨日，期指走出震蕩行情，尾盤三大期指出現明顯跳水，值得注意的是，中證500期指在收盤前又出現一波反彈。截至收盤，滬深300期指主力合約IF1509報3240.6點，下跌22.2點或0.68%；上證50期指主力合約IH1509報2195.2點，下跌22點或0.99%；中證500期指主力合約IC1509報5955點，下跌70.2點或1.17%。

　　期現價差方面，本週五期指當月合約將迎來交割日，截至昨日收盤，三大主力合約的基差已經處於合理範圍，其中IF1509升水3.60點，IH1509升水0.38點；IC1509貼水10.41點。

　　銀建期貨分析師張皓指出，三大期指尾盤快速下跌，全線收陰並且消除昨日漲幅。尾盤下跌一方面原因在於當前增量資金入市謹慎，成交量遲遲沒有放大，導致市場反彈力度不足，當市場賣盤較多時，買方無法承接全部拋盤，只能節節敗退。另一方面原因在於美聯儲召開議息會議，由於會議結果尚不明朗，在部分資金降低倉位規避風險的情況下，市場尾盤快速下跌。

　　方正中期期貨研究員彭博表示，週四的跳水主要由於金融權重股集體遭到拋售導致。目前市場信心依然不穩定，本週五美聯儲是否加息受到全球關注，一旦確認加息將對新興市場國家造成影響。昨日大漲積聚了較多套牢盤，獲利資金面對不確定性時，選擇集中了結頭寸，這也是造成昨日午後跳水的重要原因。

　　分析人士進一步指出，由於週四午後已經産生了較大跌幅，週五總體而言難以繼續大跌，目前期指的基差較為合理，週五當月合約的交割料將比較平穩。

　　多空移倉換月

　　量能方面，昨日期指的成交量小幅萎縮。其中，滬深300期指總成交量較上一交易日減2349手至27148手，上證50期指總成交量較上一交易日減1896手至9607手，中證500期指總成交量較上一交易日減1157手至12905手。

　　持倉方面，期指近月合約持倉量繼續下降，並且次月合約持倉量相應有所提高，表明當前多空雙方無心戀戰，均在進行換月操作。截至收盤，滬深300期指總持倉量減1710手至41722手，上證50期指總持倉量減861手至17885手，中證500期指總持倉量減238手至13342手。

　　主力方面，目前IF1501已經成為主力合約，從昨日的持倉變動來看，多空均在增倉，增倉幅度也基本類似，前20主力多單增加3228手，空單增加3282手，基本持平。從持倉來看，多空結構較為均衡，表明短期內滬綜指可能繼續維持在3000點附近震蕩。

　　展望後市，彭博表示，近兩日的暴漲暴跌説明目前市場信心依然極度脆弱，離開國家隊的護盤，市場難以産生自發的做多力量，因此，國家隊護盤一旦結束，市場將延續趨勢下跌的慣性，繼續出現下跌，目前的趨勢並未改變，維持短期震蕩探底的觀點，待市場信心恢復後，市場才可能有所起色。

　　張皓則認為，當前近月合約基差水準逐漸回歸，但是遠期合約依然低於近月合約，表明主力資金對於後市走強的信心依然不足。不過，當前市場估值已經逐步回歸合理區間，各項政策也正逐漸體現出相應效果，因此市場下跌空間有限。在增量資金尚未大舉入市的情況下，預計短期內市場將繼續呈現區間震蕩走勢。