□本報記者 王朱瑩

　　自8月11日啟動反彈以來，白糖期貨主力1601合約的漲幅已超過8%。但在5510元/噸關口，多頭遭遇阻擊，主力合約昨日出現調整高開低走，截至收盤，報收于5469元/噸，較前一日下跌47元/噸，跌幅0.85%，全天成交236萬餘手，成交活躍，持倉減少11026手。隔夜外盤，10月原糖期貨收跌0.16（1.4%）至11.5美分/磅，自兩個月高位回落。

　　據美爾雅期貨介紹，昨日各現貨主産區報價普遍下調，下調幅度20-50元/噸不等，成交偏清淡。

　　根據美國CFTC的最新報告，截至9月8日當周，原糖非商業持倉的凈多頭倉位為50571手，較前周增加36434手，總持倉817130手，較上周減少910手，非商業凈多頭持倉佔比6.2%，較上周1.7%增加4.5個百分點。

　　中信期貨分析師高旺認為，短期內市場無太大利空，但前期利好或有所消化，鄭糖上漲後小幅整理。中期來看，白糖價格很難有太大回調：一方面，糖廠去庫存化繼續，即使消費不太好，去庫存化仍有時間；同時，新榨季減産預期較強，且在新榨季開榨前，國産糖將逐漸減少；後期預計進口量將下降，這些都對鄭糖形成較大支撐。

　　國際方面，他表示，近幾日，原糖大幅反彈，巴西8月下半月産糖低於市場預期，巴西近期有降雨，或阻礙壓榨進度，但上方壓力仍舊較大；泰國、印度近期降雨偏少；中期內，外盤受供應過剩及雷亞爾貶值的影響，下方空間主要取決於雷亞爾走勢，後期基本面情況或逐步好轉，原糖或繼續延續底部運作態勢，但底部或不斷抬高。

　　“短期內，庫存下降、新榨季産量下降、預期生産成本提高、繼續嚴控進口構成潛在利好，但昨日大盤震蕩走低，國內大宗商品多數下跌，市場整體氛圍發生變化。另外，近期將公佈8月糖進口數據，若進口數據大於預期，則市場有關糖進口自律的信心將再度被打擊。鄭糖10日大漲並突破前期壓力5408元/噸，且K線遠離均線，技術上有回踩確認突破的要求，建議空倉觀望，繼續關注5408元/噸的支撐有效性。”銀河期貨分析師陳曉燕認為。

　　美爾雅期貨則認為鄭糖空頭持續作戰力不強。其表示，昨日鄭糖延續調整行情，盤中中幅回落，空頭有一定增倉意願，但尾盤翹尾行情中空頭又大幅減倉，顯示出空頭資金主要是短線為主，趨勢性空頭尚未形成規模，盤口不宜看得太空。就基本面來説，自8月産銷數據出爐後消息面比較平靜，暫時應更多關注盤面多空博弈。綜合來看，盤面多頭趨勢應該仍未結束，短期雖然遭遇一定空頭打壓，但空頭持續作戰能力似乎有限，建議前期長線多單仍可繼續持有，但短線投資要注意短期盤中的回落風險，建議高拋低吸，靈活操作。