下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間3000-3300點

　　下周熱點大數據、迪士尼

　　下周焦點消息面

　　□民生證券 吳春華

　　大盤本週在2850點附近獲得支撐後，演繹了指數逐步抬高，個股超跌反彈的過程。在3000點—3200點的震蕩已經運作了九天，從走勢上看，指數也站在了5日和10日均線以上。但由於量能不能有效放大，多空雙方維持了膠著的狀態，橫盤整理是中繼形態，短期市場面臨方向的選擇。從BOLL線的走勢看，BOLL線的中軌在3373點，對指數構成較大的壓力，同時BOLL線的上下軌道線顯示，仍處於探底中，沒有走平的意願，表明市場在短期反彈後，仍有探底的可能。操作上，注意控制倉位，以小資金運作為主，區間震蕩、信心逐步恢復可能是近期的主要特徵。

　　消息面上，中金公司限制開倉手數、提高保證金以及手續費，指數熔斷機制的即將推出、監管層要求券商清理場外配資等都對恢復市場産生了積極的作用。個股超跌反彈、熱點板塊也出現了輪動。大數據概念、3D列印、上海本地股等都出現了較好的反彈。特別是業績有較好支撐的新能源上下游板塊出現了連續的上漲，顯示出資金的投資取向。

　　基本面上，本週8月宏觀數據密集公佈。8月CPI同比上漲2%，漲幅比上月擴大0.4%，除了豬肉、鮮菜漲價外，與服務類價格維持在高位有關。PPI同比下降5.9%，降幅擴大0.5%，沒有出現收窄的跡象，與大宗商品價格下跌和需求趨弱相聯繫。週六規模以上工業增加值、固定資産投資、社會消費品零售總額等數據公佈。規模以上工業增加值7月開始回落，8月能否有所回升與企業去産能、去庫存有很大的關係，有數據顯示，8月電力耗煤增加，新能源汽車銷量創新高、基建投資回穩等因素疊加，或帶來規模以上工業增加值有所改善。為穩增長，財政政策可能持續發力，加快實施重大建設項目、加大降稅清費力度等措施將逐步實施。寬鬆的貨幣環境仍有望延續，為支援實體經濟的發展，降準降息仍有空間。基本面是穩定市場的基石，市場也會隨著經濟增長的逐步企穩，恢復常態。

　　從市場環境看，經歷了大幅下挫後，市場處於休養生息階段。從周統計滬深兩融餘額看，本週為9874.16億元，上周為9622.62億元，較上周增加了251.54億元。兩融成交額佔A股成交額從上周的8.26%，上升到本週的11.4%，顯示短線資金參與逐步恢復。當然由於兩市成交額和兩融餘額與前期相比都出現較大萎縮，因此，對市場不構成趨勢性影響。目前兩市周成交金額萎縮到了只有高峰時期的四分之一，也顯示了市場仍處於盤整或觀望期，缺少交易性機會。因此，在這樣的市場環境下，市場或反覆震蕩，以時間來換取空間，構築階段性底部區域。操作上，建議投資者仍以觀望為主，或是用少量資金博取差價，等待右側交易機會的出現。