跟漲外盤 滬鋅反彈高度恐有限
- 發佈時間:2015-09-01 02:31:55 來源:中國證券報 責任編輯:羅伯特
□本報記者 王朱瑩
經歷了長期的下跌之後,有色金屬板塊近期處於反彈之中。隔夜LME三個月期鋅歐美時段大幅反彈,最終漲幅3.54%,報收1812元/噸。LME鋅庫存減少2000噸,至522875噸。上週五夜盤滬鋅亦表現強勢,但週一白天時段漲幅收窄,截至收盤,全日微漲0.55%。
近期,支撐鋅價上漲的利好因素較多。就國內而言,全國發用電同比增長,進入8月份,全國發用電和鐵路貨運裝車情況都有好轉,顯示經濟運作出現更加積極變化。
供應層面看,今年7月份,我國鋅精礦産量同比下降4.29%只 43.7萬噸,1-7月份累計同比下降8.64%。此外,嘉能可位於澳大利亞的McArthur河鋅礦由於環境污染問題,已經被澳大利亞政府發出警告,如果不改正將關閉礦山,嘉能可表示正在與政府磋商解決。該礦是嘉能可旗下最大的鋅礦山之一。
中糧期貨工業品總監李琦于8月下旬,走訪了陜西省及甘肅省主要精煉鋅生産企業進行調研。調研後,李琦表示,目前,國産礦開採意願下降,供應有所收縮,進口礦因比價好、國際礦企巨頭出貨積極,大量進口礦供應。國內礦供應出現局部緊張,但大部分地區短期仍寬裕,中期礦整體緊張趨勢會呈現。
“精煉鋅産量在夏季出現下滑是事實,因有部分例行檢修及特殊檢修。下半年加工費趨勢還是以下滑為主,特別是國産礦下滑趨勢明顯,因此,下半年精煉鋅産量增加有限,下半年鋅錠産量增速為零或可能是負。國內隱形庫存不高,海外存在一定的隱形庫存。”李琦説。
需求方面,她表示,鋅下游需求以基建為主,目前整體銷售狀況並沒有出現明顯的下滑,汽車、家電行業低迷有所影響,但鍍鋅整體需求拖累有限,所以鋅是需求弱化最小的有色品種,需求增速高於供應增速,價格低於冶煉成本。
“六月份以來,價格下跌的主要原因並非基本面因素,主要為宏觀系統性風險的衝擊,鋅難以走出獨立行情。加之目前國際大宗商品巨頭出貨以維持經營穩定性,海外商品基金降低對有色金屬的配置等都是拖累鋅價的重要因素。由於基本面存在支撐,下行空間有限,但價格走穩仍需時日。市場主要風險點在於宏觀系統性風險的衝擊。”李琦分析。
銀河期貨分析師廖凡認為,由於LME市場假日休市,國內滬鋅多空雙方成交熱情都不高。現貨方面,上海市場0#鋅貼水縮窄至90-200元/噸,市場流通貨源充足,下游月底採購偏弱。在缺乏LME鋅帶動下,滬鋅明顯反彈乏力。在人民幣匯率穩定後,滬倫比值或進一步修復,滬鋅將繼續跟隨LME鋅反彈,但上方空間或有限。
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