□本報記者 王朱瑩

　　國內棉花期現價格近期均呈下跌態勢，不斷刷新近5年的歷史低位。現貨市場，目前國內3128B地産棉市場價格在13000元/噸，較2011年2月最高價30900元/噸下跌57.92%。期貨市場同樣維持弱勢，截至昨日收盤，主力合約CF601微跌45元/噸至12415元/噸，已是持續第四個交易日下跌。

　　生意社分析師夏婷認為，導致棉花價格持續下跌的主要原因有三點。一是高庫存壓力依舊，儲備棉輪出成交清淡。目前國家儲備庫中仍有近千萬噸規模的儲備棉，然而由於需求疲軟，加上來自進口棉的競爭，儲備棉一直陷入難以消化的尷尬局面。今年7月上旬開始儲備棉輪出工作，但成交清淡。二是需求面改善乏力，紡企資金緊張。下游消費改善依舊乏力，近期紡織還處於淡季，秋季訂單不多。紗線工廠銷售依舊不樂觀，庫存壓力很大，資金緊張，經營沒有出現明顯改善，用棉量下降。三是東南亞搶佔市場，紡織出口下降。2015年7月我國紡織品服裝出口額為272.54億美元，環比上升7.52%，同比下降10.19%，上半年我國紡織品服裝出口額同比下降2.91%。

　　夏婷同時指出，棉花雖然境況不容樂觀，但其實際亦存積極因素，主要有兩大利好。一是美國農業部供需報告利好。近期美國農業部下調産量預期外棉暴漲，國內鄭棉受其影響，也出現止跌反彈現象。據美國農業部的8月份全球産需預測，全球方面2015/16年度全球棉花庫存減少65.3萬噸。

　　二是棉花市場供應面壓力將減少，據從全國十三個産棉省區的主産棉縣抽樣調查顯示，2015年全國棉花實際種植面積預計為5264萬畝，較2014年減少20%；全國棉花總産550萬噸，同比減少14%。另據中國海關統計，2015年7月，我國進口棉花10.57萬噸，環比下降34.67%，2014年9月-2015年7月，我國累計進口棉花160.09萬噸，同比減少42.80%。

　　在上述利好作用下，儘管本週其他大宗商品紛紛創新低，棉花主力合約走勢仍較為平穩，蓄勢待發，尋求向上突破契機。

　　生意社總編、中國大宗商品發展研究中心核心專家劉心田預計，棉花或將成為大宗商品跌勢大潮裏率先反彈的“先鋒”。理由有三：一是近期利空已基本消化，而利好尚未發力，即將到來的金九銀十必將刺激棉花潛伏的利好集中爆發；二是今年的厄爾尼諾現象可能是有記錄以來最強的一次，氣候條件的影響或將導致棉花産量下降及棉花需求上升；三是由於棉花價格長期處於底部徘徊，國産紗與進口紗開始趨向有競爭力，從替代性來看，粘膠價格開始高於棉花，對棉花需求也有正向影響。