□本報記者 汪珺

　　隨著國際油價近期連創新低，國際石油巨頭的業績也遭遇滑鐵盧。埃克森美孚、BP、殼牌、雪佛龍和道達爾五大國際石油公司日前紛紛發佈2015年中報，上半年業績平均同比下滑54.38％，BP更是由盈轉虧，半年虧損32億美元。其中，上游成為石油公司業績的重災區，下游煉化板塊則受益於成本下降，均實現大幅增長。

　　面對堪憂的油價前景以及大幅縮水的利潤，石油巨頭們也紛紛收緊腰包，採取壓縮投資、削減成本、優化資産等多種手段，苦度行業嚴冬。值得注意的是，上半年石油巨頭紛紛剝離低效、非核心的上下游資産，這一定程度上也為國際油氣並購帶來一定機遇。

　　油價下跌壓縮上游利潤

　　受低油價拖累，埃克森美孚、BP、殼牌、雪佛龍和道達爾五大國際石油公司的盈利也大幅縮水。中報數據顯示，五大巨頭上半年收入平均同比下降34.75％，凈利潤平均同比下降54.38％。其中，BP凈利潤由盈轉虧，虧損32.21億美元，殼牌凈利潤降幅最小，同比降低14.26％，艾克森美孚凈利潤規模最大，為91.3億美元，但相較去年同期也下降了48.94％。

　　油價下跌直接壓縮了上游利潤，上游板塊自然成為石油巨頭們盈利縮水的“重鎮”。數據顯示，五大巨頭上游利潤平均同比降低了77.61％。其中，雪佛龍由盈轉虧，虧損6.59億美元；BP同比下降92.93％，上游只獲得6.15億美元的利潤；埃克森美孚位居上游利潤榜首，盈利48.86億美元，但較其去年同期仍然下降了68.81％。

　　另一方面，油價下跌也降低了煉油業務的成本，推動石油公司下游煉油板塊利潤上漲，凸顯出一體化業務模式在油價下跌時的作用。數據顯示，五大巨頭上半年下游利潤同比上升177.6%，中和了總體盈利的下滑幅度。其中，殼牌下游利潤增速最快，同比增1877.44％，雪佛龍以206.00％的增速居次，BP以146.30％的增速排名第三。

　　頻頻剝離資産

　　削減投資規模成為國際石油公司應對低油價的手段。數據顯示，上半年五大石油巨頭資本支出合計700.63億美元，平均同比下降10.4%。其中，BP降幅最大，為22.01％。根據年初公佈的投資預算，2015年全年，五大石油巨頭的資本開支平均要比2014年下降12％左右。

　　同時，國際大石油公司繼續剝離低效、非核心資産，以提高生産效益。據公開報道，上游方面，殼牌以17億美元出售尼日利亞資産；雪佛龍出售其在尼日利亞兩個淺水石油區塊中持有的40%股份；道達爾上半年出售34.72億美元資産。中下游方面，殼牌以14億美元出售所持有Showa Shell 33%股權；雪佛龍出售了在紐西蘭唯一煉油廠的持股；道達爾以3億美元出售其持有的德國Schwet煉油廠16.67%的股權；BP出售了英國北海中部地區運輸管線系統（Cats）36.22%的權益。

　　近期，各大機構紛紛下調了今明兩年的油價預測。如摩根大通預計，2015年布倫特原油均價為每桶54.5美元，美國基準原油均價為每桶48.5美元。對於2016年，該行預測布倫特每桶均價為52.5美元，美國基準原油均價為每桶46.5美元。兩者均較之前預測的價位降低19美元。

　　業內人士認為，這意味著國際石油公司縮減資本開支、調整投資結構、剝離非核心資産的步伐將在未來較長一段時間內持續，但這一定程度上也為國際油氣並購重組帶來了一定機遇。