□本報記者 張枕河

　　日本內閣府17日公佈的官方數據顯示，日本上季度國內生産總值(GDP)環比折算年率萎縮1.6%，為三個季度以來首次萎縮，主要受出口和消費者支出疲軟拖累。業內人士指出，日本二季度經濟下滑，這對日本經濟能否走出數十年通縮而言並不是好的信號，日本央行年內預計進一步放寬貨幣政策，日元匯率也將繼續維持低位。

　　上季經濟疲軟

　　數據顯示，日本第二季度實際GDP環比折算年率下降1.6%，預期為下降1.9%，前值修正為上漲3.9%；第二季度實際GDP環比下降0.4%，預期為下降0.5%，前值修正為上漲1.0%。

　　業內人士指出，日本第二季度經濟收縮，不過收縮幅度要低於市場原先預期，且是在一季度大幅增長的情況下出現的萎縮。但這一黯淡數據也進一步説明日本經濟陷入停滯，或將重燃日本央行今年稍晚將擴大貨幣刺激政策的市場預期。

　　日本二季度民間消費較前季減少0.8%，是分析師預估降幅的兩倍。民間消費約佔經濟活動的60%。日本內閣府稱，這是民間消費自2014年二季度受消費稅上調的衝擊而下跌以來，首度再現下滑，主因家庭減少空調、服飾及個人電腦的支出。數據還顯示，隨著對亞洲及美國出口下挫，外部需求對GDP構成0.3個百分點的拖累。

　　對於此次數據結果，日本經濟財政大臣甘利明表示，日本二季度國內生産總值(GDP)萎縮是因為對美國和中國的出口疲弱。甘利明稱，由於天氣不佳以及加稅因素，消費者支出亦疲弱。他還表示：“薪資增加以及企業獲利處於高位，表明經濟中仍有正面領域。”

　　年內寬鬆政策或加碼

　　多家機構指出，隨著日本經濟出現疲軟勢頭，該國央行年記憶體在進一步放寬貨幣政策的可能。

　　野村將日本2015財年GDP增幅預期從1.4%下調至1.2%。日本第一生命經濟研究所首席經濟分析師新家義貴表示，基本預期是日本經濟將在三季度反彈，但還有許多變數，且存在下行風險。尤其不確定消費者支出和出口是否會復蘇。

　　他還指出，預計在薪資復蘇的支撐下，消費者支出將有改善，但信心疲弱，因此消費者支出是否復蘇尚不可知。此外，日本央行不會因GDP數據就立即進一步放寬政策，因為央行政策已然反映了負面的數據。不過若是7-9月經濟結果還是疲軟的話，日本央行就有可能會採取更多寬鬆舉措。

　　日本農林中金總合研究所經濟分析師南武志表示，日本民間消費下滑了很多，資本支出貧乏而庫存卻在上升。情況似乎遠比GDP數據所顯示的來得糟糕。經濟將在三季度反彈，儘管無法期望會有高增長。夏季獎金強勁以及食品雜貨物價增速放緩，將有助於穩定消費支出。同時，外部需求可能將復蘇，例如美國工業産出穩定。日本央行遲早將被迫削減本財年經濟增長預期，不過除非物價下滑壓力增大，否則央行政策在未來數月仍將按兵不動。

　　投資機構Ecognosis Advisory首席執行官福瑞爾斯表示，目前日本央行實行量化寬鬆已經兩年，卻沒有什麼效果，該行在未來是否繼續加碼上陷入兩難境地。穆迪在最新報告中指出，日本春季薪資的提升並未如預期般提振消費支出，導致經濟出現疲軟。