四月份以來，上市公司年報披露進入密集期，在交易所大力推進分行業監管的背景下，今年的年報資訊和往年相比亮點頻出，包含了更多的非財務資訊，給投資判斷提供了更多有效資訊。

　　投資者點讚非財務資訊

　　記者梳理相關公司的2014年年報發現，公司年報資訊披露不再僅僅是難懂的財務數據，更多了對公司非財務資訊的披露，這為投資者決策提供了便利。

　　對於年報，中小投資者以往的普遍印像是過於專業、晦澀難懂。即使是專業投資機構的行業分析師也認為，公司年報專注于財務資訊的披露，使得年報成為“準財報”，難以根據年報形成對公司價值前瞻性的判斷。

　　這種對上市公司年報的“中差評”，與公司在年報中缺乏對公司發展戰略、經營模式、行業風險、核心競爭力等非財務資訊的披露，存在較大關係。上述行業分析師指出，境外成熟市場中的公司年報，注重通過不斷強化非財務資訊的披露，主動地為投資者對財務數據進行解讀，同時重視揭示公司的未來投資價值。

　　而今年，在股市上漲行情的推動下，以及上交所大力推進分行業監管的背景下，記者明顯發現公司在年報中，披露非財務經營細節資訊的積極性和主動性大幅提高，不少公司披露的內容更豐富、相關性更高。投資者也反映今年年報更加易於理解和使用。

　　行業龍頭帶頭“自曝家底”

　　從已披露的年報中，部分行業龍頭公司率先示範，如保利地産、金地集團、中國石化、中煤能源等，主動在年報中對所處行業進行全面的分析，為投資者理解公司在行業中所處的地位，以及判斷公司的投資價值提供了有效資訊。

　　例如，保利地産基於詳實的數據，利用圖表形式對2014年整個市場的商品房銷售情況、新開工面積、年內土地購置面積和資金來源等投資者關心的關鍵指標，進行了量化分析和深入説明，為投資者提供了2014年房地産行業的“全景”。

　　而華能國際、王府井等公司的年報主要亮點體現在公司主動披露關鍵經營數據、對市場熱點問題的説明。其中，華能國際披露了公司境內電廠報告期內平均利用小時數、燃煤機組平均發電煤耗、平均供電煤耗等關鍵經營數據，直觀地向投資者展現了公司2014年的産能利用情況。

　　王府井則結合零售業的市場環境，簡明扼要的對公司傳統線下門店和網際網路線下業務，以及公司戰略調整等投資者關注的熱點問題進行了分析説明。

　　分析人士稱，公司非財務資訊的披露，讓一般投資者可以透過專業的財務數據，看到公司的價值和風險，讓投資者的決策不再盲人摸象。

　　上交所助力挖掘“幹貨”

　　記者獲悉，除了公司披露非財務經營細節資訊的主動性顯著提高以外，上交所也積極踐行分行業監管思路，通過年報審核，積極推動上市公司強化非財務資訊的披露，提高年報披露的有效性。

　　公告顯示，近期有方盛制藥、*ST建機、海瀾之家等多家公司主動響應上交所年報審核函要求，積極披露了不少“幹貨”。例如方盛制藥在藥品結構、産品研發方面的披露，*ST建機對經營風險的量化分析，以及海瀾之家結合供應商及店面銷售終端的具體情況，對其經營模式的核心競爭力進行了主動披露。

　　根據公開的審核意見函顯示，上交所的年報審核意見集中關注了公司渠道、模式、儲量、經營風險等行業關鍵經營資訊，同時也不乏對公司未來發展戰略的問詢，體現了“想投資者所想”的監管導向，旨在為投資者挖掘更多決策有用資訊。

　　有券商行業分析師表示，由於上交所對上市公司年報中非財務資訊，特別是行業資訊審核和披露力度的加強，公司年報的可讀性和研究價值有所提高。

　　市場專業人士指出，上交所近年持續推進監管轉型，以資訊披露為抓手，加強事中事後監管，今年年初宣佈的分行業監管就是其中的重要舉措。

　　接近監管部門的人士指出，從行業角度對年報進行審核體現了上交所在探索分行業監管中，“想投資者所想，急投資者所需”，提高資訊披露監管針對性、專業性、互動性和精細化的監管努力。

　　新聞來源：上海證券報