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能源股跌勢擴大 公用事業板塊“翻身”

  • 發佈時間:2015-08-12 00:31:15  來源:中國證券報  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  □本報記者 張枕河

  近期大宗商品的熊途攪亂美股市場。強週期的板塊例如能源、原材料等跌勢擴大,而防禦性凸顯的公用事業板塊則扭轉年初以來的頹勢,表現明顯好于大盤。此外,金融、高科技等板塊則受到影響較小,更多則是受到企業財報因素影響。

  公用事業領漲美股

  統計顯示,上周標普十大板塊中,能源板塊表現最差,全周累計下跌3.48%;公用事業板塊則成為表現最好的板塊,全周累計上漲0.89%。

  有分析人士指出,美聯儲于去年12月開始削減量化寬鬆政策規模,令投資者對短期內的流動性充裕程度産生質疑。在此背景下,公用事業板塊與生俱來的防禦性受到了更多投資者的青睞,這些股票普遍沒有出現暴漲暴跌,但多只個股呈現“慢牛”的走勢,受到很多投資者的注資。

  標普道瓊斯指數公司資深指數分析師霍華德·斯韋爾布拉特指出,這兩個板塊實際上非常有看點,從今年以來的表現看,能源和公用事業板塊分別是十大板塊中表現最差和第三差的,今年以來分別累計下跌16.41%和6.22%,遠遠差于大盤表現。然而近期公用事業板塊卻打起了“翻身仗”,主要由於近期在美元升值等影響下,大宗商品價格暴跌,資金從強週期板塊中流出,公用事業板塊的防禦性凸顯;但能源板塊無疑繼續受到低油價的影響,表現低迷。

  瑞信集團分析師指出,由於能夠提供穩定的持續的分紅,公用事業股通常是投資者在追求安全性時更青睞的選擇。此外,公用事業股近期成為領漲板塊,也顯示出市場增長性的機會較少,投資者情緒偏于謹慎。

  美國諮詢公司Richard Bernstein首席執行官理查德表示,儘管美股仍表現強勁,但投資者依然比較關注可能的下行風險,而不是急於擴大盈利,這也將市場資金推向了高防禦性、高股息的股票陣營。

  還有華爾街分析師指出,在牛市中後期通常會出現板塊輪動,因為價值投資者很難再找到低估值的標的,而部分成長股估值已經兌現,也推動投資者尋找其他更好的標的。

  加息或成股市變數

  業內人士指出,去年10月,美聯儲結束了金融危機以來持續三輪的資産購買計劃,市場普遍預計其將於2015年進行八年多來的首次加息。也有對公用事業板塊持悲觀態度的分析師預計,隨著美聯儲貨幣政策正常化進程開啟,未來市場波動可能加劇,而週期性板塊可能重新成為領漲主力。

  貝萊德智庫認為,美聯儲將於今年加息,但只會以溫和的步伐推進。對於利率上升對美股的影響,貝萊德智庫認為,防守類股往往在利率下跌時表現不錯,而週期類股通常在利率上升但加息幅度溫和時表現更好,假如美聯儲啟動加息,將有利於週期類股在2015年的表現。

  華爾街日報援引分析師的評論認為,加息將對公用事業、電信服務和必需消費品板塊不利,因為上述行業的股票與債券類似,偏于防禦性。此外與歷史水準相比,公用事業和必需消費品行業股估值已經較高,這是影響股價上漲的另一障礙。

  此外還有分析師指出,加息有利於金融股的表現。如果利率上升,金融企業的凈息差將擴大,與此同時經濟增長還會提振貸款需求上升。

  德意志銀行分析師建議投資者繼續堅守此前的強勢股,超配醫療保健和估值較低的科技藍籌股,因為這兩類股票估值繼續擴張的空間最大,且利潤增長健康。此外,強勁的美國經濟表現還將利好銀行和零售股。

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