□新華社記者 吳剛

　　俄羅斯中央銀行7日公佈的匯率顯示，1美元兌換63.8399盧布，1歐元兌換69.8089盧布。與本月初相比，盧布對美元貶值8％，對歐元貶值4％。分析人士認為，盧布再次大幅貶值受多重因素影響，或導致通貨膨脹再次攀升，阻礙俄經濟復蘇。

　　盧布貶值再現

　　受國際油價企穩、俄羅斯外債負擔和經濟運作壓力減輕影響，盧布今年2月至5月出現升值小高潮，成為同期升值最快的世界主要幣種，盧布匯率逐步恢復其基礎價值。

　　但好景不長，隨著國際油價再次下跌、俄國內美元需求上漲、外匯市場投機行為及世界經濟形勢不樂觀等因素影響，5月中旬開始盧布貶值捲土重來。兩個多月來，盧布對美元貶值28％，對歐元貶值22％。

　　此次貶值幅度堪比去年末今年初的盧布危機。當時盧布匯率的最低點出現在今年2月3日，1美元兌換69.66盧布，1歐元兌換68.79盧布。俄經濟學家馬克西姆·羅溫預測，國際油價會繼續下降至每桶45美元左右，這將導致盧布進一步貶值。

　　打壓因素難消

　　俄羅斯出口石油價格以倫敦布倫特原油價格為基礎。7日，布倫特原油價格為每桶48.54美元，與5月中旬相比下跌28％。長期看，國際油價增長前景並不樂觀，這使盧布在今年年底前面臨更大的貶值壓力。俄羅斯聯邦儲蓄銀行宏觀經濟研究中心主任尤利婭·採普利亞耶娃説，俄經濟高度依賴石油等能源出口的格局一直沒有改變，油價下跌直接導致財政收入減少，為繼續執行之前以高油價為基礎制定的政府財政預算，俄政府只能採取盧布貶值的政策。

　　導致盧布貶值的另一個主要因素是美元需求上升。為補充俄國際儲備、增加應對經濟下行的砝碼，俄央行5月中旬至7月底從外匯市場購買了100多億美元。同時，夏季是俄羅斯企業和銀行派發紅利的時間，為避免盧布匯率波動造成損失和增加手持資金的安全性，很多人將這筆資金兌換成美元或歐元。而且，不少出遊的俄羅斯人將盧布兌換成美元出國消費。受這些因素影響，加上部分投機行為，俄外匯市場上美元供不應求，美元對盧布升值在所難免。

　　阻礙經濟復蘇

　　俄央行行長納比烏林娜指出，俄國際儲備的合理水準為5000億美元左右。但截至8月6日，俄國際儲備共計3576億美元，與合理水準相比有近1500億美元缺口。俄國際儲備由俄政府和央行共同支配，主要用於應對經濟風險。

　　當前盧布貶值將直接導致俄從外國進口的商品價格升高，由此帶來的通貨膨脹會增加俄居民的生活成本、引發民怨，這是令俄政府頭疼的大問題。

　　此外，7月30日美國財政部宣佈將11名俄羅斯公民和15個俄羅斯法人列入制裁名單，此舉預示著以美國為首的西方國家對俄制裁在短期內不會取消，這將繼續加大俄經濟運作壓力。同時，國際市場普遍預測，美聯儲會在今年內加息，這將導致美元進一步堅挺，盧布對美元匯率進一步走軟。

　　俄政府已認識到盧布大幅貶值不利於俄經濟運作和復蘇。目前，俄央行已停止從外匯市場購買美元等外幣補充俄國際儲備的措施，並加強對外匯市場投機行為的監管。但受政府財政收入所限，俄政府應對盧布貶值的政策選項不多，俄經濟何時走出衰退還有待觀察。