隨著總體方案出臺的預期增強，地方國企的改革正厲兵秣馬加速推進。

　　自去年上海首先出臺“國企國資改革二十條”綱領性文件後，截至目前，超過25個省市的國企改革方案已相繼出臺。此外，從近期各地透露的資訊看，重組整合、混改、資産證券化等已成為各省下半年國企改革的重點目標和任務。上海、廣東、重慶、山東、北京、湖南、江西等區域對提高證券化率、資産整合、兼併重組等均有明確的鼓勵政策。

　　二級市場中，一系列並購重組大潮涌動。8月3日，首鋼股份公佈資産重組預案，稱擬以其持有的貴州投資100%股權與控股股東首鋼總公司持有的京唐鋼鐵51%股權進行置換。7月30日，五糧液發佈臨時停牌公告，稱公司發生對股價可能産生較大影響、沒有公開披露的重大事項。有分析稱，五糧液停牌或與公司推動混改進入落實兌現階段有關。

　　安信證券指出，上海38%的國有資産證券化率，在國企改革的過程中仍然有較大的提升空間。據不完全統計，2013年12月以來，上海市已經有20多家國有上市企業進行了整體上市、資産注入、資産整合等國企改革的相關動作。未來，隨著中央層面國企改革頂層規劃“1+N”中的更多方案逐步落地，以及浦東新區國資委率先發佈國企改革指導意見的細則，上海市國資委將大概率加快國企改革的推進速度併發布相關規劃的細節。資本市場將成為上海國企改革的主戰場，以國資證券化為主線，把握兩大國資流動平臺、集團單一上市公司、加快上海金融中心建設所帶來的投資機會。

　　同為國資大省的廣東，在公開披露資訊的48家集團公司中，有35家的證券化率低於50%。而廣東省國資委“十二五”規劃的資産證券化目標為：在2015年將20%的資産證券化率提升至60%。廣東計劃在2015年末，80%以上國資委下屬集團至少控股1家上市公司；新增20戶國有控股上市公司。齊魯證券認為，若這一目標實現，涉及廣東省屬經營性國有資産將達數千億元，集團運作上市的空間巨大。廣東省國資證券化應把握四個重要途徑，一是對於集團唯一上市平臺，關注集團轉型升級戰略目標，或成為資産運作重要標的；二是對於擁有多個上市子公司的，業績突出、盈利狀況良好的，關注集團內業務整合，優勢互補，改善股權結構，實現整體上市的可能性。三是對於“小上市公司+大集團”模式，很有可能通過資産注入集中産業，減少關聯交易，有效銜接集團公司上下游資源，降低財務成本和管理費用。

　　對於重慶地區的國企改革，齊魯證券認為，重慶國企改革主要凸現五大看點：深入實施五大功能區域發展戰略、繼續提升優勢産業、圍繞“五條路徑”實施混改、推進投融資體制創新、實施精細化管理分類監管。展望重慶國企改革，有三條主線值得把握：一是國有企業股權多元化，通過引入增量或轉讓減持的方式實現投資主體多樣化；二是股權激勵，形成資本所有者與勞動者的利益共同體；三是提升資産證券化率，包括整體上市、兼併重組等，以加快完善現代企業制度。

　　江西地區國企改革方案主要有“資産注入、整體上市”，“混改、引入戰投”，“管理層激勵、員工持股”三大方向。目前具有國企背景的15家上市公司及其集團公司中，第一大股東持股比例超過30%的有12家，超過50%的達到5家，集團進行混合所有制改革的空間巨大，混改將成為未來江西省國企改革的重要方向。有分析師認為，主要受益的有三方面標的：首先，在省委政策指導下率先進行混改試點的龍頭企業，其中部分已經取得階段性進展的給予重點關注；其次，對於大股東持股比例較高，經營業績良好的公司，關注其增值擴股引進戰略投資者的可能性；最後，對於大股東持股比例相對較低，盈利能力較差的公司，可能成為集團資産注入或其他集團收購的重點對象。