□本報記者 徐偉平

　　本週滬深兩市成交額連續萎縮，市場再度陷入縮量局中，值得注意的是，與此前窄幅震蕩，毫無看點的縮量震蕩相比，市場呈現出三個重要特徵，一是行業板塊出現快速輪動；二是資金短炒情緒濃厚；三是連續數個交易日，盤中時常出現跳水情況。這三大特徵顯示前期的悲觀情緒正在逐漸出現好轉，但這種情緒修復需要時間，短期的震蕩格局尚難被打破。

　　滬綜指重返3700點之上

　　在連續兩個交易日回調後，昨日市場迎來震蕩反彈，滬綜指一改之前的疲軟，早盤小幅高開後，震蕩上行，午後漲幅有所擴大，最高上探至3756.74點，尾盤一度快速回落，但隨後便有資金涌入，指數再度拉升，尾盤報收于3744.21點，上漲2.26%，重返3700點上方。與之相比，深市主要指數的反彈力度更強，深成指昨日上漲2.67%，報收于12753.05點，再次逼近13000點關口。中小板指數昨日上漲2.58%，報收于8605.33點，重返8600點之上。創業板指數昨日上漲3.87%，報收于2576.99點，距離2600點關口也僅有一步之遙。

　　從行業板塊來看，申萬電腦、通信和電氣設備指數的漲幅居前，分別上漲4.98%、4.34%和3.86%；與之相比，申萬銀行、食品飲料和非銀行金融指數漲幅相對較小，分別為0.61%、1.71%和1.89%。由此來看，行業板塊再次出現輪動，電腦板塊接棒領漲，但以金融股為代表的權重板塊表現依然較為低迷。

　　從個股來看，昨日正常交易的2270隻股票中，有2209隻股票實現上漲，佔比達到97.31%，其中195隻股票漲停，735隻股票漲幅超過5%，1519隻股票漲幅超過3%；在下跌的58隻股票中，人人樂、海德股份和順網科技跌停，8隻股票跌幅超過5%，15隻股票跌幅超過3%。雖然漲停股票數量並不多，但兩市漲幅超過3%的股票顯著增多，下跌股票數量大幅減少，普漲特徵顯著。

　　市場人士指出，連續調整後，市場迎來反彈，雖然力度較強，但量能的匹配度並不理想，滬深兩市昨日的成交額為8943.04億元，較7071.33億元的成交額增加了1871.71億元，但仍處在一萬億之下，由此來看，市場尚未擺脫“縮量局”，後續量價配合仍是投資者關注的重點。

　　縮量局延續 震蕩市難破

　　此前市場陷入縮量局後，往往出現熱點疲軟，個股低迷，市場小幅波動的情況，成交的低迷直接引發了市場的低迷。不過，本週滬深兩市成交額連續萎縮，再度陷入縮量格局後，卻呈現出三個新的特徵，顯示資金的悲觀情緒正在好轉，但這種情緒修復需要時間，短期的震蕩格局尚難被打破。

　　首先，行業板塊輪動上漲成為新看點。此前軍工板塊連續上攻，成為市場的領頭羊，但其他行業板塊並不跟漲，在軍工股回落後，指數也再度下跌。不過本週行業板塊已經出現明顯的輪動特徵，先是軍工股回撤後大幅反彈，隨後新能源、充電樁的熱點直接觸發了汽車、電器板塊的反彈，昨日領漲龍頭切換至電腦板塊。由此來看，行業板塊內部已經出現輪動，這有利於後市行情的演繹，但輪動能否延續尚需考量。

　　其次，存量資金短炒氛圍濃厚。市場成交額出現萎縮顯示場外資金的觀望情緒仍濃，但場內的存量資金並不閒著，選擇快進快出，波段操作。反映在市場上便成為了一旦市場大幅回落，這波資金會快速離場，毫不猶豫。但隨後市場小幅企穩後，又小部分回流。從目前的成交額來看，活躍在市場上的存量資金相對有限，但這些資金並不“安分”，其短炒行為一定程度上會延長市場的震蕩時間。

　　最後，連續數個交易日，盤中股指屢次出現跳水情況。“2點後跳水”似乎在近期成為了A股魔咒，昨日2點後也出現過一波快速跳水，但尾盤成功收復失地。尾盤跳水折射出兩個信號，一是資金對於利潤的預期值在降低，稍有獲利便傾向於鎖定收益離場；另一方面，整體情緒尚未恢復，尾盤跳水時往往帶出大量拋盤，謹慎情緒依然存在。