□ 陳洋

　　展望下半年的銀行理財市場，一家股份制銀行理財經理表示，上半年的3次降準降息迫使理財産品收益持續下滑，而下半年繼續降息的可能性不大，但寬鬆的貨幣政策使得理財産品收益率很難出現上揚。從大類資産配置的角度看，一家國有大行客戶經理認為，居民的財産配置將由此前的超配房地産市場向股票市場轉移。儘管當前股市遭遇深度調整，但從長遠看，股票資産的配置比重有望提升。除此之外，網際網路金融對於銀行理財産品銷售的分流仍在持續，部分中老年人也開始轉向P2P投資。

　　上周南京地區發行的銀行理財産品平均預期收益率出現大幅下滑，除一年期以上期限的理財産品外，其餘期限産品平均預期收益率均“破5%”，一個月以內的超短期理財産品的平均預期收益率已經進入“3”時代。理財分析師認為，隨著股票市場配資業務監管加強，以及銀行加強控制該業務的風險，銀行理財産品資金投資股票配資的量有所減少，伴隨著固定收益類投資品種收益率進一步下滑，銀行理財産品投資端很難找到收益較高的投資標的，導致銀行理財産品平均預期收益率明顯下滑。

　　今年上半年發行火爆的3個月至半年期結構性銀行理財産品，最近紛紛進入兌付期。對於收益率掛鉤指數類的理財産品而言，由於前段時間A股市場股指劇烈波動，跌幅超出産品條款的觀察區間，不少産品不僅沒有實現預期最高收益，實際收益率甚至跌至合同約定收益率區間下限。此外，一些結構性理財産品提前終止。某股份制銀行公告稱，一款投資于某資管計劃優先級份額的理財産品，原到期日為2016年5月21日，“按照相關合同約定，由於投資市場變化，為保護投資者利益，按照相關合同約定該資産管理計劃已滿足提前終止條件。經委託人同意，資産管理計劃提前終止，故理財産品也將提前終止。”

　　國際金價持續回落，與黃金掛鉤的銀行結構性理財産品收益遭遇不同程度影響。某專業機構的統計數據顯示，此次到期的35款掛鉤黃金的理財産品均為結構性産品，僅一款達到最高預期收益。投資類似結構性理財産品，需對黃金走勢有明確判斷，否則不如選保本類理財産品。此外，隨著網際網路金融“基本法”的發佈，投資人對於P2P行業信任感增加。

　　據金融界金融産品研究中心統計，本週銀行理財産品周均預期年化收益率達4.84%。期限小于及等於7天的理財産品共有10款，周均收益率達到2.77%，環比降低0.57個百分點；8天至14天期限的理財産品共有5款，周均收益率達3.18%，環比降低0.63個百分點；15天至1個月期限的理財産品共發行1款，預期收益率達4.4%；1個月至3個月期限的理財産品共有362款，發行量最高，周均收益率達4.85%，環比降低0.06個百分點；3個月至6個月期限的理財産品共發行263款，周均收益率達4.86%，環比降低0.21個百分點；其中6個月及以上期限理財産品共發行294款，其中12個月及以上期限的理財産品周均收益率僅達4.91%。

　　從發行銀行類型來看，各期限預期收益率最高的産品分別來自股份制銀行、城市商業銀行及農村商業銀行。高預期收益類型多屬於非保本浮動收益型與保本浮動型。端州農村商業銀行發行的一款非保本浮動收益型産品以8%的預期收益率奪得了1個月至3個月期限第一的位置，平安銀行發行的一款非保本浮動收益産品以7%的預期收益率居6個月至12個月期限産品的首位。