經過上週二、週三兩日短暫反彈之後，國內三大油脂期貨再次踏上跌途。週一，豆油、棕櫚油、菜油期貨均大幅下挫，主力1601合約盤中更是再次創下階段新低，而昨日除豆油期價勉強收漲外，棕櫚油、菜油均繼續收跌。

　　業內人士表示，目前國內油脂面臨週邊市場環境不佳及自身偏空基本面的雙面夾擊，期價承壓。不過，短期來看，市場預計美豆單産及種植面積數據將被下調，有望對期價構成潛在利多支撐。中長期來看，由於油脂市場基本面依然偏空，期價整體偏弱格局或難改。

　　國內三大油脂期貨經歷週一集體大跌後，昨日豆油期價出現一定反彈，棕櫚油、菜油期價則繼續陰跌。具體來看，豆油期貨低開走高，主力1601合約盤中最低下觸5382元/噸，盤終收報5446元/噸，漲0.11%；棕櫚油期貨繼續維持低位運作，主力1601合約盤中最低至4596元/噸，盤終收跌1.23%；菜油期貨繼續弱勢，盤終收跌0.17%元。

　　“近日國內油脂期價連續走低，壓力主要源於兩方面。一是外部環境，如美元走強、原油疲軟、全球股市期價下挫均暗示油脂需求低迷。二是油脂市場自身基本面情況：國內外油脂成交不旺，國內油脂港口庫存持續攀升，後期還有大量油脂油料入境，市場供給壓力巨大。”國信期貨研究員侯雪玲表示。

　　相比期貨市場，近日國內油脂現貨價則較為堅挺。上周前兩個交易日，現貨市場整體保持平穩，並未跟隨期貨大幅下挫。“由於下游需求欠佳及豆粕價格疲軟，油廠即便大幅降價也不會刺激到消費激增，因此油廠只能挺價並在期貨端拋售以維持利潤。”侯雪玲表示。

　　有分析機構預計，中國5月進口大豆666萬噸，6月大豆進口量為創紀錄水準的817萬噸，並預計7月大豆進口750-800萬噸，8月進口大豆為700-750萬噸。

　　光大期貨高級分析師王娜認為，國內油脂市場基本面整體弱于外盤，其中進口大豆集中到貨對油脂市場壓制力度最大。

　　王娜表示，如果未來兩個月大豆進口量均保持在700萬噸以上水準，將導致今年大豆進口入境高峰數量遠遠大於去年同期水準，最終導致油廠原料供應充足。

　　侯雪玲判斷，目前國內油脂市場基本面整體仍偏空。國際市場上，馬來西亞棕櫚油出口低迷、産量增加、庫存料繼續攀升，導致供給壓力加大。此外，原油價格走低拖累生物柴油消費，美豆油出口下降，伴隨美豆單産恢復，美豆油同樣處弱勢之中。國內方面，進口供應增加及需求仍均處淡季，行情走勢疲弱。“不過，本週下半段市場將進入供需報告炒作期，市場預計美豆單産及種植面積數據將被下調，對油脂期價構成潛在利多支撐，本週期價或呈現先跌後漲走勢。”（馬爽）