做均衡的成長股投資者
- 發佈時間：2015-08-03 00:43:53 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
作為一名從業十餘年的資深公募基金從業者，尋找優質成長股一直都是楊凱的優勢。與此同時，寶盈基金投研團隊在楊凱的帶領下也將這一優勢發揮到極致。在過去的幾年中，憑藉對於優質成長股的挖掘，寶盈基金的權益産品為持有人取得了出色的投資收益。在今年上半年的牛市中，寶盈基金的優勢也得到了充分的發揮。雖然在隨後的市場深度回調中，公司的權益産品收益也或多或少受到影響，但在近期的反彈中，寶盈基金再一次沒有讓持有人失望。在楊凱看來，市場的深度調整為寶盈基金修正和優化此前的投資思路提供了契機，此次調整之後，寶盈基金有信心更好地應對未來的市場環境。
“我一直強調我是偏價值型的成長股投資者，或者是偏均衡型的成長股投資者。”楊凱説。多年來，楊凱堅持並擅長成長股投資，但楊凱同時也強調組合的相對均衡。楊凱認為，只有相對均衡的組合，才會勝任變化的市場。作為一個投資者，完全去賭市場的風格，去賭市場的偏好，事實證明風險是很大的。“每個人都有擅長的投資風格，如果完全把個人的投資風格做到極致，風險很大。”多年的從業經歷讓楊凱意識到，堅持相對均衡同時突出某種風格的投資者，有可能會跑得更遠，持有人也會相對比較放心，産品的波動度、回撤也可以得到一定的控制。
本輪牛市帶給寶盈基金一個重要的變化是，這家公司終於憑藉著市場和持有人的認可，資産規模一舉站上千億大關。站在這樣的時點，同樣需要楊凱思考調整公司投研風格的問題。“近年來，從整個團隊的管理來講，我們更多是基於自下而上的選股模式，更多的是基於完全成長股的模式，當規模達到一千億的時候，我們在思考模式的調整。這個調整包括幾個方面，一方面是我們會在自下而上個股的選擇上，融入更多的策略和行業配置分析，在構建組合的時候，會更多地考慮組合的均衡，會從宏觀經濟、行業配置、策略分析角度構建更加持續穩定的組合，而不完全是基於自下而上的個股選擇。”
除此之外，楊凱還表示，寶盈基金的人才隊伍也需要作出相應的調整。“我們會豐富人才隊伍的格局，包括研究員、基金經理。我們力爭引入一些完全基於價值分析和基本面分析的研究員和基金經理，在價值分析領域比寶盈更強的團隊去挖掘人才，補充我們的風格。”最終，楊凱希望他和團隊的投資風格也能夠得到優化。“我們不會過於激進，在內部投研文化的倡導上可能會稍微偏防禦，我相信我們的組合能夠更加穩定，更加持續。”
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