經濟結構正在改善
- 發佈時間：2015-07-18 04:30:56 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
■ 談股論金
□曉旦
儘管此前人們普遍對今年上半年的經濟數據看淡，悲觀地認為二季度中國GDP增速會跌破7%。但是7月15日揭曉的數據表明，中國經濟增長的前景沒有那麼黯淡，國家統計局初步核算的數據是，我國上半年GDP同比增長7%，其中一季度同比增長7%，二季度增長7%。上半年全國規模以上工業增加值同比增長6.3%，社會消費品零售總額同比增長10.4%。經濟初步顯示企穩跡象。
經濟增長的初步回穩，得益於貨幣環境寬鬆。央行最新數據顯示，6月末，廣義貨幣（M2）餘額同比增長11.8%，增速比上月末高1.0個百分點。6月新增貸款1.27萬億元，規模大幅好于預期，社會融資增加較多，顯示出積極跡象。穩增長政策持續加力，各級政府在強化投資拉動、擴大消費、提升外貿出口、解決民生問題各方面都推出和完善了政策措施，對穩增長起到推動作用。另外，房地産行業局部出現回穩，也對穩定經濟增長起到正面作用。
中國經濟增長已經顯現企穩徵兆，預期在今年餘下時間經濟增長速度或有微弱加速，下半年經濟運作會緩中趨穩，經濟增長品質有所提升。儘管如此，我們應該看到國內外經濟環境依然錯綜複雜，經濟回穩的基礎需要進一步鞏固。一方面，房地産行業去庫存任務還很重，雖然局部地區有所回升，從全局看仍舊下行，這會使投資增速下降。製造業産能過剩的中長期背景也沒有改變，産業結構調整任務重，傳統産業仍有下行壓力。另外，今年上半年，中國經濟增長中，因為股市繁榮，使得金融業發展對經濟增長的貢獻頗具重要作用。2015年上半年股市交易量大增，金融服務業為GDP貢獻了1.3個百分點增幅，比較2014年的0.7個百分點，提高了近一倍。在6月股市大幅波動後，IPO放緩、交易量萎縮，這些都會影響金融服務業對GDP的拉動，或會對經濟企穩回升起到負面影響。
經濟數據中産業結構變動較為明顯，結構繼續優化，從産業結構看，第三産業增長繼續加快；從需求結構看，消費對經濟增長貢獻繼續提升，上半年消費對經濟增長貢獻率達到60%。另外，新産業、新業態、新産品快速增長，從新産業角度來説，高技術産業增加值保持了雙位數增長；看新業態，網上零售額今年上半年增速近40%；從新産品角度看，機器人、新能源汽車等增長速度有的達到了倍增。在經濟活動中，內在結構優化一定會反映到股票市場中來，未來股票市場上對應著産業結構調整，一定會有一些公司市值處在下降過程中，市值相對下降甚至絕對下降，而還有一些公司因為行業發展，市值大幅增加。
股市會在一個較長時期表現出“結構市”特徵。
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