監管層對場外配資的清查和整頓又有了最新進展。昨日，場外配資進入股市最主要的介面——恒生電子HOMS系統已正式宣佈關閉賬戶的開立功能，存量賬戶也被限制增資，已退出股市的場外配資利用HOMS系統捲土重來的途徑已被封緊。

　　關閉賬戶開立功能

　　恒生電子昨日發佈的公告顯示，該公司已對HOMS系統採取了三大措施，一是關閉HOMS系統任何賬戶開立功能；二是關閉HOMS系統現有零資産賬戶的所有功能；三是要求客戶不得再對現有賬戶增資。

　　從字面的意思不難理解，除現有正在用的賬戶可以繼續運作之外，日後已不再可能有新鮮血液注入。有分析認為，停止開立新的賬戶和限制客戶增資後，也就意味著它只能維持系統現存的資金規模，終止增長。

　　對於此次關閉新開戶等功能究竟是“暫停”還是“停止”，恒生電子內部人士並沒有給出明確答覆。恒生電子董秘童晨暉也對北京商報記者表示，目前沒有能更多披露的內容，所有資訊以公告為準。

　　由於前期股市的大漲，恒生電子HOMS系統頗受追捧。而隨著場外配資被嚴查，恒生電子也被推到了輿論的風口浪尖。7月12日，證監會發起新一輪的場外配資清查，當日證監會便透露恒生電子已列入被查的名單中。此次恒生電子停止HOMS系統的賬戶開立功能，似乎也是該公司對證監會清查的一次回應。

　　HOMS系統的AB面

　　其實，HOMS系統的出現與股票配資業務並無關聯。自2009年開始，陽光私募在中國逐步發展，一些管理資産數額較大的私募基金客戶需要使用更專業的系統去管理資産。恒生電子在針對公募基金的O3系統基礎上，開發出HOMS系統，並於2012年上線。

　　而HOMS系統之所以成為場外配資進入股市的通道，是因為該系統允許“母賬戶拆分出多個子賬戶管理”。以往，配資公司需要借用其他自然人在證券公司開立多個賬戶，並分配給客戶進行操作，在“一人一戶”限制尚未放開以前，配資公司的客戶數量受制于賬戶數量而不能快速擴大。另一方面，HOMS系統在風控上的優勢，通過系統可以進行指令管理，要求交易員在一定價格範圍買特定股票，而不再使用傳統的人工盯住證券賬戶平倉線，用手工平倉風控的方式，提高了配資公司的風控效率。只是沒想到，HOMS系統也因此將惹麻煩上身。

　　飽受爭議的恒生電子選擇公佈數據以平息市場輿論，從6月15日-7月10日，滬深兩市單邊交易總量約為288649億元，同一時期HOMS總平倉金額僅為301億元，佔兩市單邊總交易比為0.104%。顯然，HOMS系統在本輪股市震蕩中的平倉規模並不高。

　　“金融監管”微信公眾號及法詢金融公司創辦人孫海波對北京商報記者表示，將HOMS系統與股票配資畫等號是不客觀的。場外配資包括資金來源（銀行）、配資公司、券商提高端口接入以及分倉系統4個環節；HOMS作為配資的提供分倉管理技術支援是其中一個環節。市場也需關注券商在選擇客戶的時候是否履行了盡職調查的義務，銀行在提供資金方面是否需要相應調查。證監會調查對恒生電子壓力很大，因此關閉HOMS系統賬戶開立功能是當前最穩妥的做法。在他看來，HOMS系統為股票配資提供了便利，客觀上助長了場外配資的瘋狂增長，所以肯定也有一定責任，但是否存在主觀違規意願需要證監會最終的調查結論。相比而言配資公司明顯存在主觀上的違規意向；總體而言這是一個多方參與外加股民的賭博心態，交織而成的杠桿牛市+杠桿悲劇。

　　恒生電子業績將受影響

　　在昨日的公告中，恒生電子同時公佈了中期業績預增公告，有趣的是，經營HOMS系統的公司——恒生網路並未在前5個月的牛市中賺錢。恒生電子稱，根據財務部門的初步統計，截至6月30日，恒生網路今年上半年實現凈利潤-1514萬元（未經審計）。

　　而關閉HOMS系統的賬戶開立功能，將會對恒生電子業績帶來壓力。根據恒生電子日前發佈的業績預告顯示，公司今年上半年凈利潤預增60%-100%，公司上年同期實現凈利潤為1.14億元。恒生電子自己也坦承，預計實施前述三大措施後會對業績帶來一定影響。

　　其次是表現股票的市值方面。昨日，在利空消息的打擊下，恒生電子股價跌停，收盤報72.05元/股，該股的市值依然達445億元。“恒生電子的股價恐怕還有不小的下跌空間，HOMS系統的停滯會影響它的整體估值，價值回歸是必然的了。”一位證券人士如此評價道。

　　另外，對於配資行業來説也是一次重大打擊。根據證券業協會給出的數據，場外配資活動主要通過恒生HOMS系統、上海銘創和同花順系統接入證券公司進行，三個系統接入的客戶資産規模合計近5000億元，其中HOMS系統約4400億元。

　　著名經濟學家宋清輝在接受北京商報記者採訪時指出，“顯而易見，恒生電子關閉HOMS系統，對其公司利潤以及場外配資影響都是巨大的”。在他看來，儘管上海銘創和同花順的相關係統接受的資金較少，但可能也會受到一些影響。

　　北京商報記者 孟凡霞 葉龍招/文 韓瑋/製表

　　證監會本輪清查場外配資大事一覽

　　7月12日 證監會發佈《關於清理整頓違法從事證券業務活動的意見》，嚴禁賬戶持有人通過證券賬戶下設子賬戶、分賬戶、虛擬賬戶等方式違規進行證券交易。

　　7月13日 恒生電子發佈澄清公告稱，把HOMS稱做引發股市震蕩主力的説法不客觀。同時，包括米牛網在內的配資公司宣佈停止股票配資業務。

　　7月14日 中登公司啟動對機構證券賬戶的清查工作，對可能存在配資、非實名制等違法行為的賬戶提出了更為詳盡的核查、清理措施。

　　7月15日 市場傳出銀監會正清查銀行信託資金的入市情況。

　　7月16日 恒生電子宣佈停止HOMS系統的賬戶開立功能。