□本報記者 黃瑩穎

　　數據顯示，6月市場調整中，僅14隻公募普通股票型基金上漲，而股票型私募基金仍有15%的産品實現正收益。研究機構認為，導致差異的原因在於，公募股票型基金始終要保持80%以上的股票倉位，而私募基金的倉位相對靈活。此外許多私募基金可以投資股指期貨，可以通過做空股指期貨對衝市場回調風險。

　　不過，儘管業績優勢收窄，但以今年上半年整體業績看，公募基金整體平均收益仍高於私募基金平均水準。

　　平均超5成

　　根據好買基金研究中心公佈的數據，截至6月底公募基金市場正常運作的基金共有3369隻，6月份61家基金公司共發行222隻基金，略多於上月新發基金量。在新基金募集規模方面，6月份依然有4隻基金的募集規模過百億元。但6月459隻主動股票型基金平均跌幅為14.99%，其中逾百隻基金跌幅超20%。

　　據好買統計的6月數據顯示，470隻公募普通股票型基金中，只有14隻基金上漲，漲幅最大的僅有3.17%。而2779隻股票型私募基金中，407隻基金上漲，其中26隻漲幅超過20%，77隻漲幅超過10%。

　　不過，整個上半年A股走出瘋牛行情，各類型基金多數上漲，大部分公募基金仍顯表示強勢，股票型、混合型和指數型基金錶現居前，漲幅分別為55.89%、43.71%和37.43%；貨幣型、QDII型和債券型基金錶現相對居後，漲幅分別為2.06%、2.55%和6.73%。

　　好買統計數據顯示，2015年上半年，A股市場表現分化較大，中小創表現強勢，主機板表現較弱，這使得重倉小票和重倉大票的公募基金業績差異較大。如富國低碳環保、匯添富民營活力、華寶興業服務優選、華商價值精選和融通領先成長排名靠前，漲幅均超過100%；而海富通風格優勢、長城中小盤成長和海富通國策導向表現居後，今年以來漲幅均低於4%。

　　優勢收窄

　　在6月之前，公募基金業績明顯高於私募基金，不過，6月中下旬的回調中，公募基金的業績優勢有所收窄。不僅有15%的私募基金獲得正收益，其整體跌幅也明顯小于公募股票型基金。總體來看，公募股票型基金平均收益率為-12.65%，股票型私募基金平均收益率為-7.79%。股票型私募基金在下跌市場中，表現出較強的抗跌性。

　　好買研究中心對此認為，原因有三，一是公募股票型基金始終要保持80%以上的股票倉位，而私募基金的倉位相對靈活。當市場出現回調預期時，私募基金可以率先降低倉位回避風險。二是許多私募基金可以投資股指期貨，可以通過做空股指期貨對衝市場回調風險。三是私募基金經理根據業績提取報酬，會更加注重基金凈值安全，追求絕對收益。目前股市已經從高點大幅回撤，未來寬幅震蕩的概率越來越大。在此時點，投資者應多關注一些既可以靈活調整倉位，又可以使用對衝工具的私募基金。

　　從股票型私募和公募基金6月收益分佈比較看，好買研究中心認為，一是私募股票型基金收益率分佈曲線較為平坦和分散，公募基金的收益率較為集中；二是公募基金收益率中軸在私募基金的左邊，私募基金的平均收益率略高；第三，公募基金收益率分佈圖相對右偏，收益率分佈主要集中在左半部。總體來看，6月公募股票型基金收益率都集中在-10%～-15%附近，私募股票型基金收益率都集中在-10%～0%附近。私募基金的收益率整體好于公募股票型基金的收益率。