□本報記者 李波

　　本週五A股市場延續強勢反彈，再現千股漲停，滬綜指站穩3800點，盤中一度收復3900點。分析人士指出，隨著政策利好累積效應的釋放，抄底資金全面進場掃貨，困擾中小盤股的流動性危機得以化解，做多人氣顯著修復，底部信號初步顯現，反彈有望繼續推進。不過，鋻於上方巨大的套牢盤壓力，後市反彈仍將在波動中進行。另外，暴漲暴跌之後，普漲格局難以延續，預計隨著個股的復牌和超跌反彈動能的釋放，後市將大概率演繹結構性行情，分化將加劇。短線反彈可選取超跌品種博取收益，中期佈局應精選優質成長龍頭股和二線藍籌股。

　　反彈延續 千股漲停再現

　　繼週四大漲後，昨日多頭再下一城，滬綜指盤中收復3900點，創業板再次實質性漲停，千股漲停格局延續，做多熱情進一步回升。

　　受題材股高開高走提振，上證綜指昨日低開後強勢上攻，連續收復3800點和3900點，之後圍繞3900點強勢震蕩，最終收報3877.80點，漲幅為4.54%。深成指上漲4.59%至12038.15點；中小板指上漲了4.22%至8001.47點；創業板指上漲4.11%至2535.89點，成分股全線漲停。滬深兩市成交額分別為6804.34億元和2473.29億元。

　　行業方面，28個申萬一級行業指數全部上漲，其中國防軍工指數大漲8.48%，家用電器、建築裝飾指數的漲幅均超過了7%，交通運輸、建築材料和非銀金融等14個行業指數的漲幅超過5%；相比之下，銀行指數漲幅最小，為0.96%。

　　個股方面，昨日兩市交易的1395隻個股中，有1388隻上漲，僅有7隻個股下跌。其中，1308隻個股的漲幅超過了9.9%；跌幅最大的是*ST成城，下跌了2.89%。創業板205隻上市交易股票，除金利華電外，集體漲停。

　　值得注意的是，銀行股尾盤遭遇不同程度的大單賣出，其中昨日跌幅最大的民生銀行在14:45到14:55短短十分鐘出現多個大額拋單，其中最大的一筆賣出量超過20萬手。除了民生銀行之外，中國銀行、工商銀行、農業銀行、中信銀行和招商銀行也在尾盤翻綠，以下跌報收。

　　波動難免 普漲之後面臨分化

　　隨著救市舉措的持續推出，政策利好累積效應開始扭轉市場預期。本週三開始，增量資金大規模進場，不少個股自跌停板展開反擊，困擾中小盤股票的流動性危機顯著緩解。而隨著調整趨勢的打破，超跌反彈動能疊加政策利好累積效應，引爆市場做多熱情，週四和週五連續兩個交易日呈現千股漲停。業內人士指出，在大部分股票遭遇快速“腰斬”之後，超跌反彈一觸即發，市場需要的只是信心和流動性，一旦這兩個關鍵因素回歸，行情便會發生質變。而隨著政策底的明朗以及信心的修復，市場底有望逐步探明。

　　需要指出的是，指數反彈過程中將面臨上方重重技術阻力，後市多空反覆爭奪難以避免。在階段性的超跌反彈動能大幅釋放後，套牢盤壓力將逐步顯現，多空博弈將加劇，連續大漲難以為繼。大量套牢盤的消化需求，意味著反彈必然在波動中進行。另外，近兩個交易日的連續大漲，除了做多人氣回歸、增量資金抄底之外，大量股票停牌也是重要觸發因素。由於交易個股減少，因此資金一旦涌入極易推升股價。這也意味著，未來隨著這些股票的復牌，整體上漲速率將放緩，全市場大漲的格局難以持續。另外，連續兩個交易日大漲後，短線獲利盤回吐壓力可能抬頭，昨日尾盤銀行股遭遇大單賣出就折射出獲利資金離場跡象。

　　在經歷了大漲大跌後，市場投資心態將趨於理性，加上題材炒作面臨邊際效應遞減，因此未來個股分化難免。在短期的普漲格局後，市場將大概率步入結構性行情，只有部分優質個股才能在大浪淘沙後延續牛途。因此，在等待市場格局明朗的過程中，抄底不應盲目，應精選優質超跌品種佈局。

　　綜合當前主流機構觀點，短線應選擇前期跌幅較大的品種，以博取更大的超跌反彈收益，安信證券建議關注電腦、國防軍工、建築等超跌行業；中期佈局則應精選低估值、業績增速確定的二線藍籌，以及質地優良、符合轉型方向、前期遭遇錯殺的成長股龍頭，海通證券看好網際網路+、中國智造、醫療健康、國企改革（軍工）、大上海主題。