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老法師看盤:任務依然艱巨

  • 發佈時間:2015-07-10 07:56:00  來源:中國經濟網  作者:佚名  責任編輯:羅伯特

  昨日(7月9日),A股市場終於一改頹勢,滬指大漲5.76%,創下近6年來最大單日漲幅,深成指、創業板指也集體大漲。最終兩市超過千隻個股漲停,創業板市場更是全線漲停。

  經過昨日“簡單粗暴”的大漲之後,本輪A股市場大跌的危機總算讓人可以緩口氣了。不過,儘管如此,我認為未來管理層救市任務依然艱巨,市場在底部區域或仍有反覆。

  或許有人會説,未來市場狀況可能會非常好:因為未來一段時間,A股沒有IPO、沒有大股東減持、沒有董監高減持,眾多公司大股東還會增持;同時,國家隊資金繼續大力買入,A股估值似乎又回到了合理區間,歷史上A股何時出現過現在這樣好的時刻?

  如果真的這麼好,為何我還會認為救市任務依然艱巨,底部區域還有反覆?我認為,我們首先還是要弄清當前管理層的救市路徑究竟是怎樣的。換言之,管理層究竟在如何救市?

  之所以前期市場會如此恐慌,眾多個股被不計成本殺跌甩賣,根本原因在於降杠桿過程中引發了巨量融資平倉盤。當眾多強平涌現後,市場進入惡性迴圈:一方面,由於信心不斷減弱,指數、個股不斷下挫,融資平倉盤也不斷增多。而融資平倉盤越多,為了盡可能平掉股票持倉,只有將股價不斷往下打,直到跌停。所以,前期我們經常看到很多個股一兩分鐘就被無量打到跌停。而隨著股價繼續下行,又導致需要被平倉的融資盤越堆越多,引發了更多融資盤加入到被強平的隊伍中。本週三,也就是市場最為恐慌的時候,出現了大盤幾乎以跌停開盤的局面,正是大量融資盤集體殺跌停,然後強平的結果。

  如何解開這個惡性迴圈?管理層目前正通過向市場輸入流動性來解決,簡言之,就是通過國家隊資金穩住甚至拉升指標股,逐漸恢復市場信心。同時,再用大量資金強行在跌停板上掃貨,以解決那些眾多可能強平都平不掉的融資盤。所以,昨日盤中可以清晰看到,大量個股開始還被巨量封單封死跌停,但隨後鉅資掃貨打開跌停,並最終大幅拉升至漲停。

  應該説,昨天的底部“大掃蕩”,已經解決掉了一部分強平的風險。但是,這個風險還沒有釋放完畢。隨後幾個交易日,“國家隊”還需要繼續展開底部營救。因為在今日以及下週一,由於融資融券規則的規定,很多券商還將繼續對客戶進行平倉。所以,我認為管理層的救市任務依舊非常艱巨。要知道,現在的救市,除了要求産業資本不許減持,鼓勵增持,同時公安機關配合調查惡意做空之外,最艱巨的任務還是要依靠鉅額資金推動,才能在最大程度上化解融資盤平倉壓力。

  當然,任務雖然艱巨,但曙光就在眼前。從近期交易所公佈的兩融數據來看,融資餘額每天都在快速下降,所以可以預見,未來拯救A股市場的戰鬥前景光明。 (張道達)

  道達郵箱:daoda@263.net

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