監管層一系列的利好組合拳正在逐步發揮功效，昨日A股便上演了一場千股漲停的絕地大反擊。而市場信心的逐漸恢復以及市場流動性困境的逐步緩解，也都意味著A股或已經渡過了最難熬的時刻。然而，對於堅守到黎明的投資者而言，接下來的路似乎也並不好走。畢竟市場信心重新構建仍需時間，而短期投機獲利盤的拋售潮以及停牌“自保”公司即將出現的密集復牌潮，都將可能對市場的流動性産生消極影響。

　　強勢反彈逾千股漲停

　　連續疲軟多日的A股市場昨日終於出現報復性反彈。不僅三大指數大幅上揚，而且還掀起了漲停潮，同時三大主力合約也集體漲停，市場多頭士氣猛然高漲。

　　昨日，上證綜指與深證成指早盤紛紛小幅低開，與此前開盤後便一路下挫不同的是，昨日開盤後滬深指數在小幅震蕩之後穩步拉高，次新股等中小創個股成為反彈先鋒，紛紛被大買單推上漲停板。隨後，搶反彈資金不斷入場，買方意願明顯增強，開盤逾300家跌停的個股也紛紛出現大單搶籌跡象。前期跌幅較大的創業板成為昨日反彈的領頭羊，創業板指數在下午開盤10分鐘後便出現事實性漲停，漲幅約3.03%，最終收于2435.75點。需要注意的是，昨日交易的190隻創業板股票集體漲停。而上證綜指與深成指也出現大漲，滬指收于3709.33點，大漲5.76%，深成指上漲4.25%，收于11510.34點。截至收盤，昨日兩市僅2隻個股下跌，而上漲個股達到了1335家，其中1278隻個股漲停。

　　與現貨市場相同，昨日的期貨市場也盡顯強勢。截至收盤，三大主力合約全線漲停。在著名經濟學家宋清輝看來，昨日A股市場的報復性反彈主要是由於此前非理性超跌所致，短期而言，做多力量會在市場佔據上風。

　　最恐慌階段已過去

　　“先抑後揚的走勢，不僅填補了當日的跳空缺口，也逐漸放量，在逾千隻個股停牌後還有如此大的成交量，顯示當前進場資金的堅決。”在五礦證券首席策略分析師王先春看來，市場最恐慌的階段已經過去了。民生證券首席策略分析師李少君也表示，A股的全面反攻正式拉開，流動性枯竭問題開始緩解。

　　以創業板為例，昨日的成交額高達583億元，約佔前一個交易日的63%。“封漲停説明市場的多空力量對比發生了明顯轉變，此前是連續跌停沒人接盤，現在是拿錢買不到股票，這也意味著市場的流動性正在恢復途中。”宋清輝稱。

　　更值得關注的是，經歷昨日多方在多空激戰中的完美告捷，此前備受摧殘的投資者信心也發生了微妙變化。一位資深投資者對北京商報記者表示，看到昨日滬指在早盤翻紅，有反彈的跡象後，他便加倉入市。另外，據記者了解，前日就已有不少敏銳的資金跟著“國家隊”抄底了。在李少君看來，在央行承諾向證金公司提供“充裕”流動性後，意味著市場有了充足的彈藥，極大地提振了投資者信心。

　　反彈後路仍需謹慎

　　儘管股市已初現反彈的信號，監管層的護盤利好組合拳也依然在繼續，但業內人士卻表示，對於後市的反彈之路投資者不可盲目樂觀。

　　短線投機客很可能會出現一波獲利盤的拋售潮。而交易行情顯示，僅昨日就有逾400隻個股日振幅近20%，這意味著不少投資者在昨日單日浮盈近20%。李少君認為在市場拐點尚不明朗前，多數投資者依然謹慎觀望或採取“來去匆匆”的短期交易策略，伴隨流動性復蘇的泄洪流量也將加劇市場短期的震蕩波動。

　　同時，李少君表示投資者需要警惕大規模集中復牌可能帶來的流動性不足。數據顯示，截至7月9日收盤，兩市停牌股數合計1442家，佔比52%。伴隨市場流動性緩解，將有大批股票集中復牌，市場需要更多流動性應對。而宋清輝也表示，市場目前的流動資金能否承受住大規模股票復牌可能産生的拋壓是個未知數。

　　在北京一位私募人士看來，即使在昨日大漲過後，滬指本輪下跌的幅度依然高達28%，此期間市場元氣大傷，恢復也需要一定的時間。而國金證券的一位投資顧問在接受北京商報記者諮詢時也表示，“週四是成功的一天，止住了股市的下跌，但離大盤完全企穩、重新走好還需要一段時間。輕倉的投資者可以參與反彈，趨勢投資者可再繼續觀望”。“市場的底部區域基本確認，但不排除後市震蕩築底的行為。”在宋清輝看來，連續大幅下挫之後，A股市場直接實現反轉的可能性並不大，需要在反覆完成震蕩築底之後，才能蓄積力量繼續完成反轉。

　　北京商報記者 馬元月 董亮 葉龍招