□本報記者 張枕河

　　印度央行2日決定，將基準的回購利率從7.5%下調至7.25%，同時將逆回購利率從6.5%下調至6.25%，但維持現金存款準備金率(CRR)在4%不變。這是印度央行今年第三次降息，今年1月和3月，印度央行也分別將基準利率下調25基點。

　　分析人士指出，由於通脹和財政赤字都在控制範圍之內，印度央行才決定降息，在促進住房和汽車等貸款的同時還能降低企業融資成本，更好地刺激經濟增長。

　　通脹率持續下降

　　印度央行今年以來的第三次降息行動也將基準利率降至2013年9月以來最低，符合絕大多數經濟學家預期。

　　印度央行行長拉詹當日表示，鋻於目前印度經濟增長存在多種不確定因素，央行可以等待更多雨季對通貨膨脹前景産生影響有確定的消息之後再行動，但當前已經得到凸顯的投資和貿易乏力狀況，表明降息的做法是完全合情合理的，央行也無需進一步等待消除不確定性的數據。他還強調，需要有針對性地將銀行資本注入國有商業銀行，以確保生産部門足夠的信貸流動性。

　　業內人士指出，今年初印度央行與財政部已一致決定首次引入通脹目標，以控制長期存在的物價大幅波動。印度央行與財政部共同決定將2016年1月的通脹目標定為6%。事實上，今年以來印度的通脹率從未超過6%的水準，最新公佈的4月數據僅為4.87%，連續第八個月低於6%。因此有經濟學家認為6%的通脹目標今年可能難以達成，印度央行降息勢在必行。就在今年五月底印度財長阿倫·賈伊特利講話稱，鋻於通脹下降，目前是印度央行降息的適當時機。

　　年內或再降息

　　有分析認為，央行的新政策顯示對印度經濟增長前景持謹慎態度，年內該國或再降息。印度中央統計局稍早前公佈的數據顯示，截至今年3月底的2014—2015財年印度國內生産總值（GDP）增長率為7.3%，低於此前預計的7.4%。

　　法國巴黎銀行經濟學家理查德·伊雷在最新研報中表示，目前為止印度經濟仍然遲緩，部分重要指標遠遠比經濟增速還能説明問題，因此該國還存在降息空間，在此次決議公佈之前，就有部分掉期交易商斷定印度到年末將降息至7%。澳新銀行經濟學家曼迪拉塔表示，印度方面需要充分利用目前低通脹的窗口，及時降低利率來支援仍舊疲軟的經濟復蘇步伐，如果行動晚了就會沒有效果。

　　凱投宏觀印度經濟學家沙拉預計，今天印度央行的降息不會是年內最後一次，現在該國正處於寬鬆週期之中。但印度央行不會滿足於達到中期通脹目標，基於此其預測印度央行年內還有一次25基點的降息，到時回購利率將降至7%。

　　但也有市場分析師指出，此次印度降息的行動在中國降息之後，並趕在預計美國可能到來的加息之前，有引發這一新興市場資金外流的風險。而如果此後油價進一步上漲，且雨季氣候異於尋常，將縮小印度央行進一步實施寬鬆政策的空間。