□本報記者 張怡

　　在5000點附近，A股市場在多重壓力下不僅沒有能夠實現預期中的衝關，而且發生了300點大跌，創出了年內僅次於1月19日的第二大單日跌幅，兩融跌停股近500隻，與此前每日逾300隻個股漲停的情況形成強烈反差，市場悲觀情緒蔓延。不過事後冷靜思考，系統性利空尚未形成、牛市邏輯並未生變，牛市中的洗盤有望使得指數蓄積新的力量實現新高目標，而且也為低吸風口上的優質品種提供良機。

　　滬指跌逾300點

　　週四A股市場走勢驚心動魄，從早盤的強勢創新高，到尾盤的急速跳水，這種走勢使得投資者陷入集體恐慌之中，紛紛出逃規避風險。在這種情況下，各個板塊和指數均在尾盤更快下挫，儘管漲停股數仍舊逾百隻，但跌停股超過了500隻。

　　至收盤，上證綜指大跌321.4點，收于4620.27點，跌幅為6.5%；這是今年以來僅次於“1·19”的第二大單日跌幅；同時也是2009年9月1日以來第二大單日跌幅。同時，深證成指大跌6.19%至15912.95點；中小板指和創業板指則分別大跌6.30%和5.39%，分別報收于10851.56點和3432.98點。滬深兩市成交額分別為1.25萬億元和1.11萬億元，合計再度刷新了歷史天量。

　　28個申萬一級行業全部下跌超過了4%，其中跌幅較小的是休閒服務、電子、通信和食品飲料，跌幅均未超過5%；不過，非銀金融和國防軍工跌幅最大，跌幅均超過了8%；採掘、商業貿易和鋼鐵板塊的跌幅也均超過了7%。概念方面也相類似，跌幅最小的是線上旅遊，跌幅為0.86%；而智慧農業、航母、生物育種和水利水電等板塊的跌幅均超過了8%。

　　面對這種淩厲的調整，分析人士指出，這一方面是八連陽後指數技術性回調壓力的釋放，另一方面，消息面整體不樂觀因素聚積後集中爆發：管理層多次警示股市風險，新一輪新股發行將帶來鉅額抽資，日前匯金減持A股工行和建行。在5000點衝關未果的情況下，這些消息對處於敏感節點的A股市場造成較大的心理壓力。多重利空共振引發了獲利盤的出逃，進而引發更大範圍的恐慌拋售。

　　跌出機遇

　　由於本次調整本來就在市場預期之中，因而從積極的一面來講，大跌實際上宣泄了部分利空，並釋放了部分恐慌情緒。由於牛市邏輯並未生變，這種大陰線的集中宣泄實際上有助於指數後續行情較快企穩，而當前投資者更宜靜心思考調倉佈局方案。

　　Wind數據顯示，自2000年以來，上證綜指單日跌幅超過5%的情況，總共出現過29次，次日反彈的有22次，反彈概率高達76%；而暴跌後一週，上證綜指出現實現上漲的概率過半，達51.7%。2015年1月19日滬指大跌7%之後迅速收復失地，連續三日上漲兩百多點。

　　申萬宏源證券指出，昨日市場下跌以後，並沒有看到系統性利空形成，定向正回購尚非貨幣政策轉向標誌，匯金減持更多為財政需要，大方向繼續看多，請勿恐慌。

　　由此投資者更應關注跌出來的機遇。分析人士指出，在做空動能釋放完成之前仍需保持謹慎，而調整到位後中小市值成長以及各類站在風口的主題機會預計仍將是資金關注重點，有望率先實現反彈，這包括農地改革、國企改革、國防軍工、資訊技術和文化傳媒等，均可以關注強勢股回調後的反彈行為。