□本報記者 王姣

　　繼前段時間的持續下跌後，甲醇價格隨國際油價有所企穩。最近的5個交易日，鄭醇主力1509合約累計上漲0.82%，不過這種多空較為僵持的局面可能將被打破。

　　研究人士表示，受國內各片區檢修裝置陸續開工影響，短期甲醇供應壓力相對凸顯，且部分地區天然氣制甲醇裝置重啟，存在向港口轉移壓力的風險，加之傳統下游需求萎縮，預計甲醇後期或將有所回調。9月份合約大幅貼水也佐證了市場悲觀情緒。

　　甲醇近期企穩

　　5月26日，國內化工品種集體上演過山車行情，午盤衝高後大幅回落，甲醇以日內最低價2457元/噸收盤，微漲0.45%，成交量較上一交易日減26.07萬手至153.22萬手，持倉量較上一交易日減2.01萬手至42.73萬手。

　　“週一夜盤部分商品大幅反彈，週二盤中甲醇期價迅速回落，這一方面顯示主力合約在2500元/噸一線附近面臨較大壓力，市場繼續上拉有阻力；另一方面基本面相對偏弱成為期價難以大幅拉漲的因素。”光大期貨研究員鐘美燕告訴記者。

　　現貨方面，5月26日，華東，華中、華北、西北、東北甲醇市場價格暫穩，波動不大。西北企業隨行下調20元/噸在2020-2040元/噸，當前西北主流2020-2100元/噸；期貨走高，港口心態受支撐，華東港口漲20元/噸在2490-2630元/噸，華南港口暫穩在2560-2580元/噸，其餘地區穩定為主。

　　寶城期貨研究員陳棟指出，受累于甲醇供需矛盾趨於失衡以及原油價格回落調整，前期甲醇期價持續下滑，近期才有所企穩並出現小幅反彈，不過上行空間較有限。“目前甲醇市場多空相對僵持的背後原因主要是原油價格反彈推動，而甲醇自身供需矛盾依然嚴重，並未出現顯著改善現象，因此導致空頭力量仍舊強大，多方雖抵抗明顯，但一時還難以戰勝空方。”

　　後市震蕩偏弱

　　近期原油止跌，小幅探漲，行情趨於穩定。在此基礎上，業內傾向認為甲醇的基本面對行情影響增大，在供給壓力增大和下游需求仍顯疲軟的格局下，甲醇後期走勢並不被看好。

　　供應方面，隨著5月甲醇企業陸續結束裝置檢修後，甲醇市場整體開工率將迅速回升。據了解，近日山東和西北地區部分企業已經重啟甲醇裝置，山西地區部分焦爐氣裝置也恢復生産，同時聯醇裝置也向甲醇方面傾斜。據百川統計，截至5月21日，取樣統計92家企業産能4075萬噸，總開工率為（按照各片區權重加權所得）58.04%，較前一週增加2.10%。業內估算，未來國內甲醇開工率會在5月底恢復至60%以上，進而拖累甲醇價格。

　　甲醇的凈進口量也同比大幅攀升。今年1-4月甲醇進口累計172.4萬噸，凈進口量累計為160.17萬噸，而去年同期凈進口量僅為46.23萬噸。目前兩地港口合計庫存為56萬噸，去年同期華東、華南港口合計庫存為42.1萬噸，凈進口量與庫存的差值高達100萬噸。

　　而甲醇的傳統需求仍較為孱弱，下游需求拉動主要依賴於烯烴。“目前PE、PP表現為具有較大的上行壓力，且隨著油價的高位震蕩，下游開工暫時不會進一步提升，短期煤化工利潤空間受到擠壓，因而甲醇期價會相對偏弱。”鐘美燕説。

　　陳棟表示，目前國內甲醇企業開工率趨於增長，所釋放的新增供應壓力較大，而下游傳統需求偏弱，開工率普遍偏低，消費乏力難以消化供應壓力，供需矛盾處於失衡狀態。此輪甲醇反彈空間比較有限，原油反彈給予的利多支撐難以持續，多空力量依然是空頭佔據優勢。