□本報記者 徐偉平

　　昨日國務院常務會議部署推廣政府和社會資本合作（PPP）模式，匯聚社會力量增加公共産品和服務供給。日前，重慶市在推行棚改時表示將以PPP模式化解融資問題，這標誌著PPP將助力棚改，重慶市或嘗鮮。分析人士指出，在新型城鎮化背景下，基礎設施依然存在較為迫切的、進一步換代升級的需求。在穩增長的壓力之下，地方政府基建投資與融資受限的矛盾愈發突出，而PPP模式的推出有助於緩和這一矛盾。建議投資者從已參與PPP項目的龍頭公司和PPP重點涉及領域的細分龍頭兩個方向來佈局。

　　重慶棚改嘗試PPP模式

　　2013年7月，國務院辦公廳發佈的《關於加快棚戶區改造工作的意見》中提出，2013年至2017年5年共計劃改造各類棚戶區1000萬戶，要求5年改造城市棚戶區800萬戶。而根據《重慶市2013─2017年城市棚戶區改造專項規劃》，重慶市城市棚戶區改造總任務為1233.59萬平方米、142701戶，規劃共涉及323個片區，分佈于重慶35個區縣。

　　近期國家開發銀行受國務院委託在全國範圍內授信2萬億，以4到5年為執行期限，為舊城改造提供融資貸款。重慶市此前獲得授信271億元，涉及6個區縣，此次又有11個區縣完成了前期準備工作，申請貸款總額為286億元。

　　重慶市市長黃奇帆在重慶城市棚戶區改造工作推進會上指出，重慶拆遷1200萬平方米，每平米如果需要5000多元，總共需要近700億資金，國開行已經授信的資金為271億元，計劃授信的有286億元，剩餘資金可以通過商業銀行、PPP來化解，總體資金總量平衡。由此來看，重慶棚改將嘗試PPP模式。

　　業內人士指出，從近年來工程趨勢可以看出，傳統進度款工程競爭日趨激烈，墊資、BT、BOT項目已成常態，目前在政府對BT等墊資項目監管趨嚴且政府缺錢大背景下，PPP模式將迎來快速發展期，替代傳統業務承接模式。據測算，未來需要採用PPP模式項目體量超過1萬億。同時據不完全統計，截至2015年2月，省級地方政府已披露的2015年PPP項目計劃投資總額已超過1萬億元。

　　兩主線掘金PPP模式

　　PPP模式是多方共贏的制度設計，破解資金、項目、政府之間的資訊與管理隔閡。PPP模式的推出將使得私人部門有機會進入到壟斷部門，並推動相關領域的市場化改革。對於私人部門來講，PPP模式的推廣更利於獲取低成本資金。由於資質等方面的原因，私人部門融資成本較高，而PPP模式通過和公共部門的合作組建PPP項目公司，由公共部門的信譽和資質可獲得銀行部門基準利率或更低的貸款。此外，對於銀行來講，也可通過PPP項目獲得資質優良的信貸資産。

　　國泰君安證券指出，PPP模式的推廣正契合了穩增長和管制放鬆的要義，其核心是政府和社會資本共擔風險、分享收益。PPP模式將是未來城鎮化建設的主流投融資渠道之一，投資者可以從兩條主線去掘金PPP主題。主線一是已參與PPP項目的龍頭公司，這類公司積累了較多的經驗，未來有望繼續通過PPP模式異地擴張。主線二是我國PPP重點涉及領域的細分行業或區域龍頭。公用事業重點關注供水、供暖、供氣以及環保等；房地産重點關注保障房建設；建築建材重點關注城市地下管網建設；交通運輸行業重點關注軌道交通領域；醫療行業重點關注醫療服務和養老服務設施領域；TMT行業重點關注智慧城市和線上教育領域；軍工行業重點關注軍工企業民品領域。