□本報記者 張利靜

　　昨日，焦煤、焦炭雙雙下挫，焦煤、焦炭主力合約分別下跌1.46%、1.88%，分別收報674元/噸、915元/噸。分析人士認為，2015年3月份以來，焦炭開啟了新一輪大幅下跌的走勢，下游需求不振、庫存高企使得價格不斷創新低，雖然多地焦化企業聯合挺價，但是難以改變目前産能過剩的大格局，後市難言樂觀。

　　萬達期貨焦煤焦炭研究員狄棟紅認為，期貨市場經歷了3月的大幅走低格局後，4月份企穩低位震蕩，焦炭持倉大幅上漲，交投逐漸活躍，多空博弈激烈，預計這一格局將會持續很長一段時間。

　　“從交割的角度看，截至5月12日收盤，焦炭1505合約最新價格800.5元/噸，遠低於目前主力合約1509的價格（5月12日收盤價915元/噸），焦炭盤面價格下跌的空間仍然較大。”狄棟紅表示。

　　現貨市場方面，國內焦炭市場自年初下跌以來，已連續下跌長達17周。17周中，河北及山西地區焦炭累積下跌180元/噸左右，山東地區更是下跌超過200元/噸。目前唐山地區二級焦到廠在860元/噸，準一級在930元/噸。

　　卓創資訊焦炭分析師張源表示，下游鋼材市場近期盈利情況出現明顯好轉，且焦炭價格跌入歷史低點，市場挺價情緒明顯增加。目前來看，鋼廠方面焦炭採購價也趨於謹慎，5月以來，僅河北鋼鐵焦炭採購價下調30元/噸，基本是對市場補跌，江蘇南部等其他地區個別鋼廠採購價回落，幅度在10-20元/噸，其他地區則僵持整理為主，波動空間暫時不大。

　　從現貨運作邏輯上，張源分析認為，後期來看，下游鋼廠方面5月份鋼材排産量較4月份有所提升，或對焦炭市場有一定提振出現。同時，因前期焦企限産力度較大，焦企庫存壓力較前期也有明顯回落，焦企心態有所好轉。另一方面，焦企目前仍以虧損居多，山西地區焦企噸焦平均虧損仍達60-100元/噸左右，山東地區焦企也面臨50-60元/噸虧損，焦企價格繼續下調意願不大。“因此，預計焦炭市場5月份或僵持整理運作，價格方面僅局部零星小跌。但另一方面，鋼鐵其他原料礦石價格大幅上揚，鋼廠利潤空間受到打壓，或也將繼續對焦炭市場形成壓力，焦炭市場後期也難有回暖上漲空間。”

　　狄棟紅認為，雖然後市價格下跌的概率較大，但是目前的價格已經跌破很多焦化企業的成本線或者接近成本線，部分焦化廠已經停産，因此雖然受制于産能過剩因素的影響，但是後市價格下跌幅度有限。不過，結合近期的近期宏觀經濟狀況，下游鋼材市場同樣面臨著産能過剩的問題，焦炭的價格也不會出現大幅反彈的走勢。因此，未來一段時間內，焦炭價格走勢會以低位區間震蕩走勢為主。技術上，建議投資者在布林通道內做波段交易，獲利及時了結。