大商所豆粕期權做市商測試完成
- 發佈時間：2015-05-12 01:10:23 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
在歷經28個交易日的火熱交易之後，大商所豆粕期權做市商倣真交易合作測試（以下簡稱“合作測試”）日前順利完成。合作測試期間，交易運作穩健，市場活躍度高，做市商履行義務情況良好。通過本次合作測試，大商所對國內現有的做市商目標群體結構、做市水準及技術系統支援情況有了進一步了解，為期權上市實施做市商制度提供了有益的參考。
據了解，本次合作測試期間市場參與度高，各合約流動性較強，日均成交1，680萬手（單邊，下同），日均持倉278萬手，總行權量為3萬手。參與交易客戶數1.9萬戶。期權隱含波動率平均值在40%左右，高於豆粕期貨歷史波動率，活躍程度較高。活躍合約集中在行權價格為2800點的平值期權合約，看漲期權交易量較高於看跌期權。
做市商方面，合作測試實際參與的做市商共計35家，做市商日均成交量580萬手，佔期權總成交量的17%。從做市商評價結果看，合約價差及連續報價時間較為合理，主力合約系列5檔最優買賣價差為4個最小變動價位，平均最優買賣價差低於1.5個最小變動價位。主力合約系列平均連續報價時間比在60%左右，基本達到了做市義務需求。做市商回應詢價功能也在合作測試期間得到了檢驗和完善。
大商所交易部相關負責人表示，在境外主要的期權市場上，做市商作為市場流動性提供的主體，發揮了重要作用。期權由於同一月份合約有多個行權價格，合約數量較多，合約流動性往往不足。做市商通過提供雙邊報價、對客戶的詢價進行應價來活躍期權市場。本次合作測試是對豆粕期權交易的全面演練，也是一次壓力測試。測試期間，交易所對市場報價、流動性、系統運作等情況進行了跟蹤和分析，了解了做市商的交易特徵和對市場的影響，為在今後的工作中完善做市商制度方案與監控指標提供了參考。
此次測試也對全市場技術系統支援情況進行了檢驗。其間，各方協同對測試中發現的系統結算時間較長、個別會員端系統支援不足、系統介面不穩定及做市策略不完善等問題及時進行了分析，推動了對系統的優化，完善了做市策略，進一步夯實了期權上市基礎。
據了解，此次測試結束後，大商所仍繼續向市場開放期權倣真系統，持續為市場熟悉系統和檢驗規則做好平臺服務，為推進豆粕期權上市做好全方位準備。
此次合作測試得到了期貨公司和廣大投資者的積極響應，市場機構和投資者將其看作農産品期權上市交易的一次練兵機會，從而使豆粕期權倣真交易規模大超預期。（王姣）
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