□本報記者 李良

　　新基金的迅猛發行，一方面為A股市場提供了源源不斷的“彈藥”，但同時也給基金經理們帶來了建倉的煩惱。有基金經理就向中國證券報記者表示，在目前點位，迅速拉高倉位會有風險，必須尋找市場震蕩中的低位買入機會。

　　不過，雖然基金經理渴望市場回調，給新基金提供低位建倉的機會，但這並未改變他們長期看好A股市場的觀點。他們認為，目前市場尚不存在深調的條件，短期回調後將迎來更好的上行。因為目前中國的股民已經達到1億，涉及面非常廣，監管層也僅僅意在調整市場運作的節奏，所以牛市依然正在進行中。

　　場外資金洶湧入市

　　來自WIND的數據顯示，截至4月30日，3月份和4月份兩個月間，共成立股票型基金36隻，合計首募額1007億元；混合型基金72隻，合計首募額達2365億元。短短兩個月間，新發基金可為A股市場提供的“彈藥”理論上可以超過3000億元。

　　儘管許多基金公司開始有意識地控制基金髮行規模，但場外資金洶湧的熱情，依然不斷將新基金首募規模推向新高。

　　以易方達新常態基金為例，有消息稱，截至4月27日下午5點，該基金首日銷售規模已近150億元，不僅成為近5年來最大的主動偏股新基金，同時也創下了近5年來最高首日募集規模紀錄。為此，易方達基金公司宣佈，提前結束該基金的募集。

　　而記者從多家基金公司了解到，由於投資者熱情過高，擔憂新基金髮行規模過大導致運作困難，基金公司大多做好了一日售罄的思想準備，有些産品甚至會採用按比例配售的方式來控制新基金規模。不僅如此，許多基金公司還對老基金産品的申購進行了限制，以防資金過度涌入攤薄原持有人的利益。

　　業內人士指出，從資金面情況來看，場外資金入市意願不減，與目前國內投資渠道狹窄且有盈利預期的行業不多有關。而在新基金源源不斷為市場提供“彈藥”的背景下，A股的牛市或將延續更長的時間。

　　逢低建倉成主流

　　雖然新基金的火熱發行，為A股市場提供了充足的後備“彈藥”，但這並不意味著新基金將會迅速入市，推高A股。

　　某新基金的基金經理告訴記者，由於發行規模超出預期，給自己的實際操作增加了難度，在目前股價處於高位的情況下，自己只有拉長建倉期，盡可能地降低建倉成本。“看好的一些大盤股，都已經拉高到超出預期的地步，顯然不能成為建倉的首選。但新基金規模這麼大，建倉中小盤股也會遇到衝擊成本的問題，所以，成長股也只能慢慢買。”該基金經理説，“説心裏話，現在我倒希望市場來一波大跌，這樣我們可以從容建倉。”

　　不過，雖然新基金的基金經理們渴望市場回調，給新基金提供低位建倉的機會，但這並未改變他們長期看好A股市場的觀點。海富通基金就指出，短期來看，市場回調後將迎來更好的上行，目前市場尚不存在深調的條件。因為目前中國的股民已經達到1億，涉及的面非常廣，一旦市場出現大幅下跌，後果會非常嚴重，所以監管層也僅僅意在調整市場運作的節奏，並不希望改變市場運作的趨勢，牛市依然正在進行中，階段性頂部仍未到來。