□金牛理財網 何法傑

　　2015年股票市場延續2014年下半年的牛市歷程，並在經濟改革預期及政策寬鬆週期的推動下迅速加快步伐。上一週則受證監會規範兩融、叫停傘形信託以及央行再度降準的綜合作用，上證指數、滬深300為代表的主機板市場上週一經歷了大幅下挫，其後則在利好支援下迅速反彈，雖在上週五受匯豐PMI跌至一年新低、新股發行提速為每月兩批次等的影響而再度巨幅震蕩，仍分別實現了2.48%、2.32%的漲幅，今年以來收益率則均超過了30%，上證指數也創下了4414.51點的收盤新高。

　　中小板、創業板股票表現轉而反超主機板，在傳媒通信、資訊安全、線上教育、國防軍工等主題的引領下，兩指數分別大漲5.3%、10.99%。貨幣市場資金利率則在降準刺激下全線下行，中長端表現尤為明顯。債券市場雖受漸次出現的信用違約事件而小幅波動，但在前期持續的高位震蕩之後，收益率再度步入下行通道，短端表現相對優於長端。

　　金牛基金三組合——積極型組合、穩健型組合、保守型組合，成分基金均為歷屆曾獲金牛基金獎的優秀基金産品，其自2013年構建以來，經歷了寬幅震蕩的結構性行情，持續保持了相對出色的業績水準。在上周的市場形勢下，積極型、穩健型、保守型三組合分別上漲4.47%、1.3%、1.8%；而截至4月24日，積極型、穩健型及保守型三組合累計收益率分別達到了98%、80%、42%；今年以來增長率則分別為39%、34%、20%，積極型組合、穩健型組合繼續小幅超越同期滬深300指數表現。

　　金牛基金組合當前的量化擇時指標顯示大類資産配置應維持進攻態勢。在此判斷的基礎上，積極型、穩健型、保守型三組合小幅調高了股票類資産配比，並對內部成分基金的風格進行了適當調整。對於不同類型的投資者，金牛基金組合資産配置比例如下：積極型組合，股票類基金配置90%、貨幣類基金配置10%；穩健型組合，股票類基金配置70%、債券類基金配置20%、貨幣類基金配置10%；保守型組合，股票類基金配置50%、債券類基金配置40%、貨幣類基金配置10%。

　　在基金風格上，股票類基金小幅減倉前期漲幅過大的成長風格基金，配置重點轉向風格均衡偏價值的偏股型金牛基金，如諾安靈活配置、興全趨勢投資、新華鑽石品質等；並積極佈局一帶一路、國企改革、軍工、環保等主題性投資機會；債券類基金繼續以股性較強、選股能力突出的獲獎二級債基為主，進一步分享牛市收益，如南方廣利回報、易方達穩健收益、建信雙息紅利等；貨幣類資産持續配置資産規模領先、流動性較好、收益率穩定的大型基金公司旗下産品，維持組合穩定性，如廣發貨幣、博時現金收益、南方現金增利。