■ 業界觀察

　　□本報記者 王錦

　　伴隨著近3年以來酒行業的調整以及網際網路迅速發展，酒類流通渠道發生巨大變革。以往以團購為主的模式正在逐漸改變，傳統的層層分銷模式也難以為繼，從而帶來酒類流通渠道內酒類連鎖零售業態和酒類電商的崛起，而這一變化吸引到資本關注。

　　投資酒類流通熱情高

　　“正在順利推進中。”針對VC/PE擬入股合作一事，華龍酒業控股有限公司董事長翟山4月23日對中國證券報記者表示。

　　起家于東北區域的華龍酒業經過二十多年發展，已成為中國酒業連鎖行業中具有強大競爭力和高速成長性的品牌。截至目前，公司連鎖店近300家。在今年3月舉行的成都糖酒會期間，翟山表示，資本化是企業到一定規模的必然結果，明年後年將是我們的上市年。

　　此前深耕河南市場的河南酒便利商業連鎖管理有限公司也同樣獲得了資本青睞，酒便利董事長王雪對中國證券報記者表示，正在同幾家資本方談合作，投資人對於入股熱情很高。

　　中糧農業産業基金董事總經理朱國洋稱，目前除了關注白酒行業內的並購項目外，同時在關注酒類連鎖現代渠道的投資可能性。中糧農業産業基金由中糧集團與中國建銀投資有限責任公司、路易達孚（北京）貿易有限責任公司合資設立。

　　事實上，在此之前，資本對於酒類流通行業早有佈局。無論是老牌酒類連鎖華致酒行，還是酒類電商龍頭酒仙網，均擁有一長串知名投資人名單。

　　2010年八九月間，新天域旗下基金(Pulock和新遠景成長)、KKR和中信産業基金關聯基金(cv Wine)3家PE入股國內酒類流通企業巨頭華致酒行，合計獲得其20.38%股權，斥資合計達12億元。

　　自2011年起，酒仙網先後獲得廣東粵強集團、紅杉資本、東方富海、沃衍資本等機構的6輪股權融資，累計金額達9.3億元。其中，第6輪獲得國開金融及其他聯合投資人3億元投資，成為繼阿里巴巴之後又一家被國開金融投資的電商企業。

　　資本的關注是基於酒類流通行業的發展前景，無論是酒類連鎖還是酒類電商，即使在酒行業調整期，其發展速度同樣可觀。華致酒行去年銷量增長30%；1919酒類直供的營業額從2012年的1.74億元迅速增長至2014年的6.1億元；酒便利銷售額從2010年的470萬元增長至2013年的近1億元，至2014年已經突破2億元。2012年至2014年酒類電商銷售年均複合增長率超過100%。

　　翟山認為，連鎖對於酒行業來説是藍海，連鎖也是酒類流通行業的未來。茅臺銷售公司總經理王崇林表示，未來幾年，名煙名酒店會消亡，酒類經銷商應該向連鎖化、品牌化方向發展。

　　資本助力

　　除了看中行業發展趨勢及前景之外，資本當然希望在酒類流通企業的騰飛過程中分得一杯羹。相較于A股擁有的多家酒類生産及銷售類上市公司，酒類流通領域目前在A股還沒有上市標的。

　　1919酒類直供2014年8月13日正式掛牌新三板，成為酒類流通行業首家公眾公司，此後公司進行過兩次定向增發，以每股44.528元的價格引入逸香世紀、英斯派酒業、共青城駿域投資等投資者，募資6490萬元。中國證券報記者從1919酒類直供方面了解到，無論掛牌前還是掛牌後，1919均備受資本關注，先後獲數百家投資機構調研，增發同樣擠破門檻。某種程度上反映出資本市場對於酒類流通企業的認可。

　　需要注意的是，青青稞酒4月13日公告，擬籌劃採用受讓中酒時代酒業（北京）有限公司老股東股權及認繳中酒酒業新增註冊資本的方式，投資取得中酒酒業的控股權。中酒酒業即為中酒網，這也是青青稞酒佈局酒類流通領域新興渠道的舉動。有人士表示，該事項已基本敲定，近期或將對外公佈。

　　在此之前，華致酒行于2011年衝刺A股資本市場，但最終夢斷IPO。華澤集團（華致酒行大股東）董事長吳向東今年3月透露了以華澤集團為主體的上市計劃，但並未給出具體的上市時間表。酒仙網也早已透露出了上市計劃，並積極推進上市進程。

　　對於酒類流通企業而言，其大幅擴張需要資本助力。此前業績的快速增長促使各大酒類流通企業積極“跑馬圈地”。1919酒類直供董事長楊陵江表示，今年計劃新增至少500家實體店，將覆蓋全國36個省會城市，預計將實現銷售額30億元。此前深耕河南市場的酒便利斥鉅資進軍北京市場，欲在今年5月底之前在北京建設60家至80家直營店。華龍酒業也提出擴張計劃，未來3年重點擴張華北、東北市場，5年內零售額過百億元。