穩投資組合拳有望連環出手
- 發佈時間：2015-04-13 00:56:20 來源：中國證券報 責任編輯：羅伯特
□本報記者 費楊生
一季度經濟數據將於本週公佈，GDP增速可能在7%左右甚至跌破7%，穩增長成為要務。穩投資將是穩增長的重要抓手，鐵路、水利、城市地下管網等一大批重大基礎設施建設將加快啟動，這將推動經濟基本面預期的改善，令牛市更健康。
在外需回升不穩定、消費穩中偏弱的情況下，投資增速回落過大、過快可能是拖累首季經濟表現的主要原因，而要將經濟增速穩定在合理區間，穩投資將是重要抓手。目前及未來相當長一段時間，投資增長將面臨兩大制約因素。一是房地産市場疲軟，房地産投資增速可能繼續下滑。房地産業可能長期下行，房價震蕩調整的預期較強，住房銷售仍處下滑過程中。房地産投資一般滯後銷售一兩個季度，可以預見今年房地産投資增速難以扭轉下滑態勢。銷售下降將使得開發商融資難度加大和利潤下降、政府土地出讓收入減少，這又放大了經濟週期的波動。二是政府投資能力下降。一方面是經濟下行帶來財稅收入增長放緩，樓市疲軟帶來土地出讓收入下滑，從而制約地方投資的財力；另一方面支出擴張，如地方債務迎來償還高峰。
穩投資未來發力將主要圍繞以下幾個方面。首先，穩定房地産市場預期。有關部門已下調二套房首付比例、交易稅費，調整土地供應、住房限購政策。一線城市已出現住房銷售數據環比回升，但回升的可持續性有待觀察。如果現有政策的效果不大，不排除繼續出臺包括稅費調整在內的其他政策。其次，抓好重大工程項目的落實。去年以來，中央明確清潔能源等七大工程包、資訊消費等六大消費工程、一帶一路等三大戰略以及重大裝備走出去等政策，相關重大項目建設將加快進度，資金下達、項目審批都將提速。以中西部地區為重點的鐵路重大項目建設將提速。鼓勵和引導社會資金參與的重大水利工程建設第一批試點項目已明確，也將全面落地。再次，儘快充實重大工程項目儲備，一方面在現有工程包基礎上進行拓展，另一方面研究建立新的重大工程包，特別是謀劃好“十三五”期間的重大工程項目。最後，搭建金融機構與重大工程實施主體的對接平臺，引導社會資本積極參與，積極推廣PPP（政府與社會資本合作），解決投資的資金來源問題，建立多元化資金保障機制。
值得關注的是，當下的投資將形成未來的經濟結構。穩投資應明確投什麼、怎麼投、誰來投等問題，充分考慮穩增長與調結構的平衡，避免重復投資、低效投資。在一系列綜合措施的作用下，投資增速繼續大幅下滑可能性降低，經濟增速二季度止跌的可能性提升，經濟結構將進一步優化。這意味著，作為經濟晴雨錶的股市將擁有更健康的基本面支撐。
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