■ 養基心經

　　□陸向東

　　能否及時分析總結每次投基成敗的原因，是決定投資績效輸贏的關鍵環節。成功者並不是從來沒有失敗過，之所以能躋身成功者行列，就在於他們不論每次結果如何都能堅持對導致這種結果的原因進行剖析，搞清楚哪些是自己擅長的，哪些是力所不能及的，從而使投資活動盡可能控制在自身能力範圍內。一些基民之所以輸多贏少，甚至屢戰屢敗，主要原因就在於只關心結果，很少研究導致這種結果的原因。其實，不論結果如何，都已成為過去，認真總結檢討投基過程中存在的問題，搞清楚自己擅長什麼，暫時不宜涉及哪些領域，避免相同錯誤重復發生，才是改善投資績效，迎來豐收的關鍵。因而，建議基民按照以下步驟對投資成敗原因展開分析總結。

　　首先，檢查自己當初所選擇的投資品種與實體經濟所處階段是否匹配。這是因為實體經濟通常會週期性地呈現出衰退、復蘇、過熱以及滯脹特徵，由此也決定在某個特定的經濟階段，如果選擇投資某些品種則將會輕而易舉地獲得豐厚回報，而選擇另一些品種卻註定只能等同緣木求魚。如當經濟處於衰退階段，債券型基金將為基民帶來驚喜；當經濟處於復蘇階段，股票型基金將使資産獲得快速增值；當經濟處於過熱階段，由於金價正呈現出上行態勢，所以黃金類主題基金會做出較高貢獻；當經濟進入滯脹階段，貨幣型基金則可使基民享受較高收益。如果檢查的結果表明基民所持有的大類基金品種，與實體經濟所處階段未能保持匹配，則請務必及時調整投基結構。

　　其次，應問問自己當初為什麼會選擇買這一隻基金，而不是其他的？是因為自己對該類品種進行過一番分析研究，還是由於僅聽了專家推薦或朋友介紹？是在買入該基金前就已研讀過該基金的多期投資報告，對其十大重倉股名單、權益類品種在基金總資産中的佔比及基金經理投資風格都比較了解？還是在買入該基金後才開始關注，甚至始終都不清楚？如果回答是後者，那麼不論此次買入最終的結果如何，都必須予以改變。這是因為某些基金未來能否獲得良好收益，首先取決於基金經理是否優秀。而要想了解基金經理是否優秀，就必須在買入前進行深入廣泛地調查研究。

　　第三，需要回憶自己在完成基金申購後的表現，是密切關注市場中長期趨勢及足以影響市場整體趨勢的相關因素，還是每天忙著聆聽專家對次日市場趨勢的預測，查看手中基金凈值的漲跌，並與同類基金業績進行比較，甚至從此以後就什麼都沒做？如果基民的回答是後者，則必須下決心改變。這是因為過於關注手中基金凈值的短期漲跌，只會加重焦慮心態，陷入頻繁買賣的陷阱。正確的做法應是關注並研究那些足以影響市場整體趨勢的相關因素，尤其要回顧一個階段以來政府貨幣政策、市場實際表現是否在基民投資後發生根本性變化，檢查當初所選擇的投資品種是否與當前市場整體趨勢相匹配，並據此做出相應調整。

　　最後，應審視以往的賣出理由。如果基民僅是受周圍人的情緒感染或因為許多專家看空後市而産生賣出想法，顯然過於主觀。要知道市場從來都不會按照某些人的意願運作，因而這都不是正確的賣出理由。正確的賣出理由應該是建立在客觀事實基礎之上，通常可以是這樣幾種情況中的一種：當初決定買入時預期的市場趨勢並沒有出現；原本有利於自己的某些政策及市場趨勢正朝著不利方向發展；發現比手中所持有品種更好的投資機會或表現更出色的投資品種。