□本報記者 黃麗

　　9日，三板成指報收1987.08點，上漲7.27%，成交額為13.94億元；三板做市報收2355.37點，微跌0.47%，成交額為7.36億元。從成交金額來看，繼本週二突破50億元關口之後，8日新三板的成交額回落至25.86億元，9日更是回落至18.16億元。與此同時，成交個股數量及上漲面積也都出現下降。

　　交投小幅回落

　　9日，新三板做市指數以2300.49點開盤，在短暫上行並摸高2389.22點後開始下挫，一度探至2309.01點，尾盤再度企穩收窄跌幅，最終報收于2355.37點，下跌0.47%。三板做市三連跌，失守5日均線。

　　當日共有459隻股票出現成交，有171隻個股實現上漲，實現翻倍的個股有16隻，漲幅超過10%的個股有45隻，其中聖博潤以823.08%的漲幅領漲，股價達到60元。中江種業、錫城礦業、旭龍物聯等個股漲幅也居前，分別達782.61%、562.6%、295.48%。出現下跌的個股達254隻，在39隻跌幅超過10%的個股中，跌幅最大的為聯興科技，下跌87.28%至1.28元。此外，北方嘉科、聯宇技術等兩隻個股跌幅也超過80%。

　　從成交額來看，九鼎投資成交額遙遙領先，具體成交額達到2.31億元，成為9日新三板市場唯一過億的個股。緊隨其後的中海陽、聯訊證券和藍山科技的成交額也分別達8128.68萬元、5598.36萬元和4333.99萬元。

　　總體來看，本週新三板的成交量及上漲面積均呈現出下降趨勢。上周新三板市場整體成交量環比上升48.5%，總成交金額上升90.2%。近期監管部門表示，將對做市商的內控執行情況進行抽查，並對未達到開戶門檻投資者墊資開戶的機構採取措施。分析人士認為，新三板的火爆行情或引來降溫，估值過高的個股需注意風險。

　　下調門檻短期恐難成行

　　從2012年9月全國中小企業股份轉讓公司成立以來，新三板市場的股票數量、市值規模都不斷增加，成交活躍度也在不斷提高。做市轉讓交易出現後，新三板越來越為廣大投資者關注。新三板最近火爆異常，投資者熱情高漲的一個重要原因是對門檻降低等制度改革的預期。但有消息稱，上述改革可能晚于市場預期。

　　根據全國股轉系統提供的數據，截至2015年4月9日，做市股票有232隻，協議轉讓有1977隻，合計共有2209家公司在新三板掛牌。日總成交金額從2012年9月20日的512萬元，上升到2015年4月9日的18.16億元，4月7日，新三板日成交額首次突破了50億元關口，以52.29億元再度刷新歷史新高，做市轉讓股的日成交額也攀上了35億元關口，協議轉讓股首破16億元。

　　據了解，全國中小企業股份轉讓系統近日內部討論會上傳出消息稱，監管層對當前新三板市場火爆行情表示顧慮，投資者門檻下調至50萬元的想法恐難以實現。相反，監管層還在考慮加強投資者適當性監管，一個考慮的可能是將門檻下調至300萬元，但由時點金額轉變為強調月均資産。

　　有機構人士認為，作為一個新興市場，新三板在行進途中勢必會遇到不少新問題和新情況，譬如部分企業信披不規範、個別賬戶存在異常交易行為等，這也就客觀要求新三板從財務狀況、投資經驗、專業知識等維度嚴格個人投資者準入條件，不能籠而統之下調投資者門檻。即便投資門檻有所調整，也應與市場分層相配合推出，設計出競價交易、做市轉讓和協議轉讓三種交易方式的投資者適當性管理規則，根據企業流動性好壞、股權分散度多寡、利潤水準高低給予不同門檻投資者不同的選擇機會。