本報記者 董禹含

　　今年以來，創業板指數一路上攻大漲1000點，不斷刷出新高，被股民戲稱為“神創板”。昨日，近期熱得發燙的創業板指報2556.7點，漲幅為1.85%，成交金額1296億元。但同時，創業板近百倍的市盈率也讓市場擔憂其估值泡沫。創業板到底是代表新興經濟的高成長性資本市場，還是存在巨大泡沫而隱藏風險，相關專家看法不一。不過，業內人士提醒，創業板作為一個高風險的市場，中小投資者介入一定要理性和謹慎。

　　股民忙著開通創業板賬戶

　　今年以來，創業板指屢創新高。今年年初，創業板指只有1470點，日成交額345億元；而截至昨日，創業板指報2556.7點，日成交額1296億元。實際上，創業板指從2012年12月4日起開始走牛，指數從585.44點一直上漲到目前的2556.7點，28個月之內大漲了3.4倍。

　　這樣的瘋狂漲勢吸引著大量投資者試圖到創業板分一杯羹。“創業板指數這麼高，現在新開戶的客戶都想開通創業板交易許可權。”招商證券東三環北路營業部一名工作人員告訴記者。由於創業板風險較高，開通創業板原則上需要股票賬戶開通滿兩年，而且要賬戶所有者本人親自去現場辦理。

　　記者昨天下午來到中信建投海淀南路營業部，裏面一派熱火朝天的景象，前來辦理各種業務的客戶排起長隊，大廳墻壁的一個螢幕則實時播放著上證指數強勁上漲的走勢。客服經理介紹，由於創業板的掙錢效應，最近來開通創業板的客戶特別多，幾乎每天都有10多名，這是淡季的好幾倍。

　　“指數一直漲，我手裏的主機板股票跟著小小地漲，羞于在玩創業板的同事面前提及。”聽了同事的建議，股民老何決定改變“穩健”的投資風格，這兩天也開通了創業板許可權。

　　創業板2009年誕生，首批28家公司掛牌上市，總市值1399.67億元。發展至今，創業板在市場規模、公司數量、交易量等方面，都呈現快速發展的態勢。目前，創業板共有429家公司，總市值達40723億元，流通市值達24754億元。

　　武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對記者説，創業板中有不少公司業績和成長性都比較好，還有一些公司推出高比例的送轉。A股市場以散戶為主，偏向炒小盤股，投機性較重，因此創業板不斷上漲。中原證券則認為，創業板指數的驚人表現顯示出我國經濟結構轉型正在加速，與此同時，目前正開啟新一輪移動互聯網革命，成為創業板指數繼續前行的強大動力。

　　市盈率百倍泡沫巨大？

　　野蠻生長的同時，創業板的估值泡沫引發激烈爭論和強烈分歧。深交所數據顯示，截至昨日，創業板的平均市盈率為96倍。這樣的市盈率是美國納斯達克目前市盈率的近4倍，滬市主機板平均市盈率的5倍，即便與結構相似的中小板61倍的市盈率相比，創業板的估值依然很高。

　　除了超高的市盈率，創業板還是“百元股”的製造工廠。以昨日收盤價計算，兩市股價超過百元的共有25隻股票，其中創業板股票佔16隻，包括全通教育、朗瑪資訊、京天利等。全通教育發行價僅為30.31元，現價252.99元，漲幅達735%；朗瑪資訊發行價僅為22.44元，現價242.15元，漲幅達979%。

　　創業板的“任性”表現讓投資者高呼其為“神創板”，但同時也讓一些投資者望而卻步。股民白先生就被創業板的火熱嚇到了，他在2013年和2014年還在投資創業板股票，卻在今年年初全部清倉。“雖然錯過了這波兒漲幅，不過我不賺自己看不明白的錢。”白先生表示。

　　“低風險承受能力者遠離創業板，高風險承受能力者創業板倉位降到1%以下。”英大證券研究所所長李大霄可謂是創業板的堅定看空者，他認為，創業板股票估值過高，是浮在空中的，行情是不可持續的。

　　普通投資者操作難度較大

　　民生證券研究院執行院長管清友表示對創業板有信心，因為創業板的企業代表了未來經濟的發展方向，從中會出現很牛的公司。即使是註冊制推出，也不會一下子放出很多的上市名額。

　　深交所數據顯示，2014年創業板421家公司合計實現營業收入3431.46億元，合計實現凈利潤393.53億元，營業收入和凈利潤增長速度為近三年最高。

　　北京大君智萌投資管理有限公司董事長、新浪知名財經博主凱恩斯對記者説，多數創業板企業屬於成長型企業，收入增長遠遠高於凈利潤增長。看市盈率就是按照凈利潤去估值，對創業板企業而言，完全用市盈率去估值是錯誤的，而應該按照收入估值。

　　“當公司收入能支撐股價的時候，就不算貴。但部分個股的確是太貴了，透支了兩三年的利潤，不跌50%我不敢買。”凱恩斯説，比如某只股票目前市值達到245億元，但其業績快報顯示其2014年的營業總收入僅為1.9億元，股票顯然太貴了。

　　中投證券研究所資深策略分析師黃君傑則提醒，創業板風險很高，是專業投資者“高手論劍”的地方，普通投資者操作難度較大，要警惕風險。

　　概念辨析

　　主機板、中小板、

　　創業板和新三板

　　主機板市場也稱為一板市場，是證券發行、上市及交易的主要場所，主機板市場的公司在上交所和深交所兩個市場上市。滬市主機板股票代碼以600、601開頭，深市主機板股票代碼以000開頭。中小板是相對於主機板市場而言的，只能在深交所上市。相比于主機板市場服務的是比較成熟、在國民經濟中有一定主導地位的企業，中小板服務的是流通盤大約1億元以下的發展成熟的中小企業。中小板股票代碼以002開頭。

　　創業板又稱二板市場，專為暫時無法在主機板上市的創業型企業、中小企業和高科技産業企業提供融資途徑和成長空間，條件比中小板寬鬆，是對主機板市場的重要補充，只在深交所上市。創業板股票代碼以300開頭。

　　新三板是全國中小企業股份轉讓系統的俗稱，新三板公司是繼上交所、深交所之後第三家全國性證券交易場所，總部設在北京金融街，主要為創新型、創業型和成長型的中小微企業提供資本市場服務，門檻相對較低，而滬深兩所主要服務於相對成熟的企業。新三板股票代碼以430、830、831開頭。

　　相關新聞

　　滬指大漲2.52%逼近4000點

　　昨日滬深兩市震蕩走高，午後持續上揚。截至收盤，上證綜指收于3961.38點，漲2.52%，創出2008年3月以來的新高；深證成指收于13768.73點，漲2.03%，兩市共成交14107億元。

　　盤面上看，次新股、物流運輸、線上教育、互聯醫療等板塊漲幅靠前，僅充電樁、通用航空等少數板塊下跌。另外，全天有近150隻非ST股漲停。

　　業內普遍認為，A股拿下4000點已不是夢。同花順表示，目前市場資金面仍然較為寬鬆，且未來將有上萬億元的資金信貸資産與企業年金入市預期，未來大量資金入市的預期使得A股有望即刻拿下4000點。