最近和一些業內人士交流，這些在資本市場闖蕩了多年的資深人士，大呼目前的市場看不懂，因為即便他們順應市場風氣染指題材股炒作，也喜歡找基本面好的公司，斷然不會去碰朗瑪、全通。不過，有意思的是，這種所謂的價值題材投資，卻很尷尬，跟不上節奏。

　　價值題材投資，顧名思義就是題材股裏有價值投資的公司，它們既有熱門的題材，公司基本面情況又非常優秀。這種公司往往是屬於題材股裏的白馬股和有投機與投資雙重價值的公司，在震蕩市裏是中庸之道最好的選擇，可進可退，玩技術玩深沉的最喜歡。但事與願違的是，現在的A股似乎不喜歡這種中庸，只要有編得出來的故事，就猛炒一番，朗瑪全通就是典型。在行情炒作的初期價值題材投資公司是不會被新增資金喜歡，因為這樣的白馬股基本符合公司基本面不錯、股本市值較大、上市後前赴後繼的坐轎機構眾多等特徵。於是，我們看到，在一季度漲幅靠後的公司中，全是曾經的傳統行業大藍籌，即便是價值題材投資的公司，沾了點價值的光，對不起，都得排名靠後站。

　　現在，我們需要冷靜下來換個思路思考一下目前的行情。在大牛市的前提下，題材炒作總是依次展開的，朗瑪、全通等百元數百元高價股算一類，新增資金擊鼓傳花，在好題材的感召下只看籌碼控制度，不斷用強大的資金推土機式地推高股價，股價不靠基本面，靠資金實力。但是，隨著行情的深化，這樣的題材股炒作弊端就會顯現出來，最直接的就是價格太過虛高惹來各方關注，包括輿論與監管層。而且，脫離基本面的題材炒作始終只能是激情一時，後續沒介入這些百元大股的資金和從這些百元大股裏獲利的資金就會思考，下一步怎麼辦？在中國經濟轉型的風口，傳統行業的藍籌股沒有任何吸引力，那麼，在風口之上的價值題材股呢？資金的關注度是會逐漸轉移的。

　　怎麼來評判價值題材股？我們以創業板為例，這個是被口誅筆伐不下千遍的市場，最經典的批判理由就是市盈率太高，平均90倍，超過納斯達克的鼎盛時期。好，我們姑且認為這種批判是合理的，那麼，創業板的公司是不是都是泡沫公司？也不全是。我們依舊按市盈率來説話，雖然創業板整體超過90倍，但依舊有20家以上的公司市盈率在50倍以下，如果這些公司還是細分行業口碑不錯的No1，且業績年增長都還不錯，商業模式也不錯，這樣的公司算不算價值題材股？肯定算，因為這個50多倍的市盈率是動態值，對於一個成長性的行業或者成長性龍頭公司根本不算高，現在即便是一些所謂的大藍籌，除去銀行石油石化，基本也在30倍左右，從成長性來看不比價值題材股有優勢。

　　那麼，這樣的價值題材股多不多？其實還有很多，我們拿數據説話，截止4月3日收盤，總共有30余家創業板公司的市盈率在55倍以下，其中不乏大富科技、紅日藥業、華誼兄弟、藍色游標、硅寶科技等細分行業的翹楚。比如硅寶科技，公司是創業板第一批公司，中國有機硅室溫膠的佼佼者，是國內唯一産品具備進口替代能力的公司，産品供不應求。公司還擁有中國有機硅行業第一家獲得CNAS認可的企業實驗室，出具的檢測報告在全球60多個國家和組織相互認可。這樣一家公司，總股本不大，16320萬股，還10轉10派2元，這樣的公司應不應該給予高估值？但其現在的市盈率也才50倍左右。

　　有人説，在一個大牛市，你不在瘋狂中狂歡，就只能在寂寞中死去。公募基金曾經在大盤藍籌價值投資上死了一大片，但願價值題材投資能沐浴牛市的春光。