□本報記者 馬爽

　　受上證50ETF價格震蕩走低的影響，昨日50ETF認沽期權合約全線上漲，認購期權合約則呈現出漲跌不一格局。截至收盤，當月認沽合約中，4月沽2200、4月沽2300、4月沽2350、4月沽2400、4月沽2500、4月沽2550六合約漲幅超20%，其中漲幅最大的為4月沽2350合約，漲幅63.16%，而當天成交量最大的4月沽2700合約漲16.5%。認購合約中，除4月購2650、4月購2850兩合約分別微漲0.69%、6.1%外，其他當月合約全線翻綠。不過，值得一提的是，6月及9月認購合約表現強勁，多數出現上漲。

　　“昨日認購期權明顯抗跌，表明市場對隨後行情上漲預期並未減弱，反而希望在認購期權低位時儘早介入。從技術形態來看，上證50ETF及上證綜指連續多日站上5日均線，支撐強勁。”海通期貨期權部表示。

　　現貨方面，4月2日，上證50ETF早盤高開後一路下行，尾盤觸碰5日均線後小幅反彈，最終報收于2.739點，較上一交易日跌0.014點或0.51%，日內振幅達2.91%。

　　此外，昨日為上海證券交易所提高持倉限額第二天，期權持倉量進一步增長，成交量則有所回落。期權總持倉70807張，較上一日增5969張。成交方面，全日共計成交23549張，較上一交易日減少3285張，其中認購期權成交12686張，認沽期權成交10863張，認沽認購比率升至0.856。其中，成交量最大的認購、認沽合約（4月購2850、4月沽2700）分別成交2296張、1443張。成交量/持倉量比率為33.26%。整體來看，依然是平值和虛值期權成交量較大，這符合成熟市場的經驗。

　　海通期貨期權部表示，目前期權隱含波動率相對較大，短期存在回落需求，且市場分歧較大，標的上證50ETF後市可能會在一定區間內盤整。當前各種利好消息不斷，然而大盤在用力過猛後略顯疲態，利用賣方策略繼續看漲未嘗不可。

　　對於後市，光大期貨期權部任靜雯表示，近幾週有一個顯著特徵為每週五證監會新聞發佈會後，都會有對市場産生較大影響的消息公佈，使得市場在次周週一出現較大幅度的漲幅。因此後續的熱點事件值得關注。此外，場外資金不斷進入市場，事件所能引起的效應更為明顯，體現在市場中即是指數波動會變得較大。基於此，建議投資者嘗試寬跨式組合策略：在週五收盤價上一檔建立買入4月認購合約頭寸，在收盤價下一檔買入4月認沽頭寸，博弈下週一開盤市場對本週五資訊面的反應。該策略的風險在於，週末兩天對期權時間價值的損耗及事件對市場影響程度低於預期，進而導致市場波動不及預期的風險。