文/張昊

　　2015年一季度，股市延續了去年下半年的上漲行情，呈現出穩中有漲走勢。證監會日前發佈會稱，股市持續上漲是市場對經濟增長“托底”、金融風險可控的認同，也是全面深化改革、市場流動性充裕、資金利率下行、中小企業上市公司盈利情況改善等多種因素的綜合反應，有其必然性與合理性。隨著監管層的表態，股市的反應亦穩中有升，三月最後一週大盤指數均錄得2%的上漲。

　　股市熱情也傳導到基金市場。Wind數據顯示，截至3月27日，2015年一季度全市場新發基金共計98隻，其中股票型和混合型基金共發行80隻，平均20億份的發行規模顯示出基金投資者的高漲熱情。面對不斷涌現的産品，投資者開始面臨“選擇困難症”，一些主題鮮明、定位清晰的權益類基金逐漸得到市場認可。以鵬華基金為例，目前旗下權益類基金已形成不同投資風格的産品矩陣，為基民提供了豐富的投資選擇。

　　成長風格緊隨熱點

　　鵬華價值精選、養老産業、新興産業、消費優選最近三個月收益率40%左右

　　銀河數據顯示，截至3月26日，662隻股票基金今年以來的平均凈值增長率25.5%。鵬華旗下11隻主動權益類的股票型基金平均凈值增長率近30%，領先行業平均收益水準。Wind數據顯示，鵬華價值精選、鵬華養老産業、鵬華新興産業和鵬華消費優選最近三個月獲得40%左右的收益，凈值增長率分別為43.5%、43.06%、37.15%和46.88%。

　　鵬華價值精選最新披露的年報中，基金經理指出“中長期看，改革與創新仍將是市場的希望所在，在這樣的市場環境下成長型公司長期看仍然有比較好的增長趨勢。我們相信積極擁抱時代變化、擁有好的治理結構和優秀管理層、具備較強的創新與執行能力的公司中長期看仍有不錯的發展機遇，他們仍將是我們投資的重點。”

　　專業人士表示，靈活度和開放度較高的基金經理，不僅能夠接受新型的市場形態，勇於介入主題型投資機會，也能夠保持敏銳度和靈活度，提前佈局主題型機會、以及在主題轉換時能夠迅速調整。筆者注意到，鵬華養老産業和消費優選的基金經理王宗合、鵬華新興産業基金經理梁浩都已樹立了“成長型”選手的投資風格。

　　在最新披露的年報中，基金經理梁浩表示，“鵬華新興産業基金自成立以來，始終秉承為持有人選擇優秀成長類公司的原則，為此，我們不斷完善自身的研究方法，增加行業和公司的覆蓋，將更多的優秀公司納入到我們研究和跟蹤的視野。”

　　對於成長股的選擇，梁浩曾指出，投資的第一步是要看公司的大格局，要看企業所在産業未來的發展空間；第二步，要看企業的管理層是否優秀，其行為和決策是否符合産業發展方向，有沒有能力駕馭目前的格局；第三步，就是注重公司所處的發展週期，比如盈利和投入的週期，是否處在可以投資的關鍵點。

　　行業基金佈局前沿

　　鵬華環保産業、醫療保健今年以來收益率超35% 領先同類基金

　　回顧2014年至今的新基金髮行情況，行業主題類基金成為其中的一抹亮色。鵬華基金自2014年陸續佈局環保和醫療的行業基金，都順應了基民投資熱點板塊的需要，為市場提供了佈局前沿的資産配置工具。

　　銀河數據顯示，截至3月26日，成立於2014年3月的鵬華環保産業自成立以來的累計凈值增長率47.9%，2015年以來的凈值增長率達35.19%。鵬華環保産業基金經理梁浩表示，“隨著新環保法的實施，2015年，環保行業的景氣度將會有所提高。我們仍會維持既有持倉，增加對環保類公司的研究和覆蓋，為組合尋找更多優質標的。”

　　銀河數據顯示，截至3月26日，成立於2014年9月的鵬華醫療保健股票基金今年以來收益率37.15%，在10隻醫藥行業基金中排名第一，超過同類基金30%的平均收益水準。筆者了解到，該基金還入選了招商銀行一季度五星之選基金池。

　　鵬華醫療保健基金經理梁冬冬堅定看好醫藥行業未來發展，認為行業長期發展趨勢確定，板塊估值較低。“從兩個維度來比較：首先，與歷史比較：醫藥股估值從35倍左右回落到26倍，處於近幾年偏低的水準，白馬股估值更低，估值泡沫大幅擠壓。其次，橫向比較，藍籌股經過大幅上漲，估值中樞不斷上移，目前醫藥板塊估值溢價率已經處於歷史較低水準，具備投資價值。”

　　看好主題可加杠桿

　　鵬華基金分級英雄：資源、地産、證券保險、國防、資訊、傳媒

　　鵬華基金自2012年起就發行了第一隻資源指數分級基金。截至目前，鵬華基金已經分別發行了跟蹤資源、資訊（網際網路+概念）、證券保險、地産、國防（軍工行業）、傳媒等六大板塊的行業指數分級基金。深交所數據顯示，鵬華旗下6隻已經上市的分級基金場內交易活躍，交易量均排名前列。

　　隨風而起的行業指數分級基金B份額，今年以來的收益超出大多主動權益類産品，充分體現出杠桿優勢。以鵬華旗下分級基金B份額為例，wind數據顯示，截至3月27日上午收盤，今年以來鵬華中證傳媒B上漲超109%，鵬華中證資訊B上漲超97%，鵬華國防B漲幅超49%。

　　鵬華基金量化及衍生品投資部總經理王咏輝表示，在指數分級基金領域的提前佈局，讓鵬華基金成為此次分級競賽的最大贏家之一。經過上一波上漲行情，越來越多的投資者認識到指數分級基金，以及分級B份額的杠桿屬性，一旦下次行情來臨，投資者最先想到的也會是分級B，而不是個股。鵬華基金在指數分級基金的行業佈局上具有前瞻性，未來會提供更多的細分行業指數分級産品，希望能夠在行業輪動的行情中為投資者提供彈藥和工具。

　　證監會披露的資訊顯示，近期鵬華基金還上報了分別跟蹤創業板指數、中證銀行指數、中證醫藥衛生指數、中證移動網際網路指數、中證酒指數、中證環保産業指數、新絲路指數、國證鋼鐵行業指數、中證新能源指數、中證一帶一路主題指數、中證高鐵産業指數等12個細分板塊的分級基金。

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